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市場信心轉強激勵投資人追求高收益，加上歐元區陷入通縮的疑慮消退，使日圓兌歐元29日一度跌至五年來最低，兌美元則跌到半年來低點。做空日圓的交易正重獲投資人青睞。

日圓兌美元周五(11/25)盤中下跌0.3%至102.61日圓兌1美元，為5月23 日來最低價；日圓兌歐元則跌0.4%至139.71日圓兌1歐元，為2008年10月來最低。

澳洲國民銀行（NAB）說，歐洲陷入通縮的風險消退推升歐洲市場上漲，德國通膨優於預期有助於減輕通縮的疑慮。

市場對歐美經濟展望信心好轉，降低了日圓等避險貨幣的吸引力。投資人傾向在充滿不確定性時買進日圓、在情況改善時賣出日圓。

不僅如此，近來投資人還競相押注日圓續跌。根據美國商品期貨交易員會(CFTC)的資料，迄19日止的當周，日圓淨空頭部位已增至112,216口，為2007年7月來最多。

投資人預期，聯準會(Fed)近期將縮減每月850億美元的購債規模，將有助於拉抬美元匯價，日圓兌美元跌幅將特別大，因為日本銀行(BOJ)也將被迫擴大刺激經濟。Insight投資公司外匯部主管蘭伯特表示，他本月加碼做空日圓。他說，日銀已採取大量寬鬆措施，但若要維持成長動能，日圓必須繼續下跌，日銀也必須進一步刺激經濟。

東京Symphony金融公司預測，日圓將跌到110日圓兌1美元。若Fed從寬鬆措施退場的時機更明朗，美國公債殖利率進一步上漲，或11月就業數據強勁，都可能增添日圓下跌的壓力。