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日本政府今天(5/30)公布數據顯示，消費稅提高果如預期，促使4月份核心消費者物價指數(Core CPI)較去年同期大增3.2%，創1991年2月以來最大漲幅；但4月份工業生產下跌，凸顯日本經濟復甦脆弱。

日本核心通貨膨脹率不含波動的生鮮食品價格，但包括能源價格；日本總務省宣布的上月數據，為日本物價連續第11個月上升，遠高於3月份的1.3%漲幅。日本央行先前估計，4月1日開始由5%調高至8%的消費稅，將使4月份CPI增加1.7個百分點，讓5月份CPI增加2個百分點；央行計畫明年前將通貨膨脹率拉高到2%，這個目標不包括消費稅因素。

日圓去年重挫18%，導致進口物資變貴，也刺激物價上漲；另一方面，Sony等出口大廠則獲益良多，激勵日本股市大漲；日圓匯率今年來升值3.5%，因此匯率因素對物價推升作用減弱。

日本經濟產業省今天另外公布，4月份工業生產較一年前增加4.1%，但比3月份增幅7.4%明顯下降，也不如分析師預期的成長4.5%；與前一個月相較，更由3月時的擴張0.7%轉為萎縮2.5%，比預期下滑2%更多。提高消費稅雖然拉高通膨，但對家戶支出、零售業銷售造成衝擊；經濟學家指出，日本經濟持續復甦需要強勁的內需，但薪資必須上漲。

日本4月份失業率持平在3.6%，營建業、卡車運輸等行業缺人，造成薪資有限度上漲，然而就所有行業而言，整體薪資增幅跟不上加稅和通膨腳步。

日本4月的消費者物價飆到23年來最高峰，主因是日本消費稅調高3個百分點，與日本央行推出空前的刺激政策助長物價升高，但相關措施證實已影響消費。

安倍打贏對抗通貨緊縮？言之過早。日本4月不含生鮮食品的核心消費者物價，比去年同月升高3.2%，高於經濟學家預估的3.1%，更遠遠超過3月的1.3%升幅；這主要是反映消費稅調升的效應，並不代表安倍政府已經打贏對抗通貨緊縮的艱苦戰役。

這項數據乍看之下十分嚇人，但說穿了卻只是反映日本自4月1日起將消費稅從5%提高到8%的衝擊。由於民眾趕在消費稅調升之前購物，3月的消費曾因此飆升7.2%，創將近40年來的最高升幅。

扣除消費稅調升 4月物價漲幅僅略高。如果扣除消費稅調升的衝擊影響，4月的核心消費者物價漲幅便只有1.5%，只比3月略高0.2個百分點。而若再以東京都5月物價指數作參考，更反映日本銀行想在明年前將通膨率拉高到2%的目標，恐仍得經過苦戰。

根據最新公布的統計，東京都地區5月的消費者物價指數(CPI)升幅為2.8%，低於經濟學家預估的2.9%，但若扣除消費稅的衝擊，實際升幅只有0.9%，更低於4月的1.0%升幅。

東京都消費者物價漲幅的下降說明，日本全國的物價上漲率未來幾個月可能會起落；即使日本銀行早已預警，在調升消費稅之後，夏季幾個月的物價上漲可能會停頓下來。

東京NLI研究所的經濟學家矢島康英就說：「我懷疑通貨膨脹會持續朝日本銀行訂定的2%目標邁進；物價上漲或許會刺激通膨的預期，但同樣會讓意識到實質收入萎縮的家庭削減支出。」30日公布的數據顯示，日本4月的家戶支出比去年同月下滑4.6%，同月的零售業銷售也同樣萎縮4.4%。