Win Driver Blog

最近國際重大災害事件頻傳，包括馬航 MH17 班機在敏感的俄烏邊界遭擊落，台灣澎湖空難、阿爾及利亞空難、以巴衝突升溫等都躍上了新聞版面。

然而，這似乎都沒有嚴重影響金融市場。

《MarketWatch》報導指出，這傳遞出一個訊息，那就是市場已不再關心全世界發生什麼事。那些地緣政治風險將影響到股價、債券、大宗物資、外匯似乎已成為過去式。

原因可能有二。其一，世界上可能沒有任何戰事或是革命能夠劇烈的影響到全球經濟前景；其二，市場關注焦點在於量化寬鬆，這讓其他事情都顯得不值一哂。

事實可能是這兩者的中間地帶。無論如何，從現在起投資人在建構投資組合時，可以放心地不用理會戰爭以及政治方面的消息了。

全球市場低利環境已久，阿拉伯之春對股市的影響，似乎只侷現在埃及股市。但今年這種現象則更為明顯，且過去幾個月全球也絕對算不上平靜：俄烏爭端可能讓歐洲領土界線重畫，且東西方勢力的交會，讓此熱點距新冷戰僅一步之遙。

除此之外，伊拉克國內的動盪，隨時可能讓它成為恐怖份子治國。且這在 10 年前，可是會讓美國舉兵的理由。

以巴衝突最近戰火越演越烈，雖然這不過是雙方衝突漫長歷史的一小部分，但這仍是全球重大熱點。

不久之前，重大的地緣政治事件，能夠讓金融市場大幅度震盪。911 恐怖攻擊事件後，股市大幅度下滑。伊拉克進軍科威特也引來了一波賣壓。 1970 年代時，中東戰爭引爆的石油危機，更讓油價攀升、股價重摔。

儘管財經媒體在馬航 MH17 遭擊落後，仍以大篇幅報導股市的跌勢。但只要仔細觀察，會發現股市其實根本沒什麼起落。道指以及其他重要美股指數在 MH17 事件後跌了 1%，但隔日隨即收復跌勢。雖然莫斯科股市因美方祭出更嚴厲制裁，而面臨較重的賣壓，但也不過在幾天的範圍內跌的 4-5%。

原因可能有二。

其一，在後冷戰的世界中，這些區域爭端其實重要性不如以往。俄烏爭端其實對全球貿易沒什麼影響，畢竟其經濟規模甚小，也不是什麼全球重要的主要貿易國家。若該國真陷入一團混亂或是內戰，跨國企業的損失不會多大。

同樣的想法，也可以套用伊拉克上，畢竟該國也不是什麼主要市場。

整個中東對全球經濟的影響性，也正在衰減。原油是其唯一重要的產品，但隨著頁岩油的進展、太陽能價格的跌落，其重要性也不若以往。就算戰事真暴發，也不會影響到已開發世界的生活水平。

第二個原因在於，金融市場已經與真實世界脫節。過去 5 年來，市場驅動力就是央行。無論是升降息的決定，寬鬆與否，其重要性遠勝過任何區域戰爭。因此，只要聯準會及歐洲央行持續讓流動性便宜，股市會持續攀升，無論世界各地發生什麼事。

分析師大軍，以及大型基金的資金管理人，靠著分析地緣政治方向配置其資金。但這在現在這種時地背景下，顯得只是浪費時間。

現在的市場，似乎對地緣政治事件免疫。只有中日大戰，或是歐盟以及歐元單一貨幣的崩毀，能夠改變這種情形。

除非這兩件事情真的發生(可能性微乎其微)，那麼投資人可以完全不用管全世界發生什麼事，因為這些都不會影響到你的投資組合。