Win Driver Blog

亞洲電力與公用事業因燃料價格波動，下半年需求可能降溫。亞洲電力公用事業可能要應付熱燃煤價格上漲，以及中東動盪、國內生產毛額（GDP）預估值調降導致需求低於預期，使液化天然氣（LNG）價格出現不確定性。下半年中國核電廠可能進行首次公開發行股票（IPO）並吸走投資。日本與澳洲市場自由化應會有進展，中國也可能採取一些市場自由化的措施。

中國發電廠改善股東權益報酬率，下半年穩定度不明朗。中國發電廠下半年可能難以維持多年高點的股票報酬。外界原本預期電煤價格年波動幅度超5%時，中國國家發展和改革委員會調降煤價與電價的連動關係，而熱燃煤價格今年迄今已下跌12%。燃料成本降低，但電價未調整，有助改善股東權益報酬率預期。

亞洲GDP預估值下調可能衝擊公用電力事業營收。包括香港、台灣、印度、印尼與泰國在內的亞洲市場GDP預估值已比一年前下滑。成長減緩將衝擊當地的電力公用事業，因為在已開發國家中，電力營收通常以約50%的GDP增速成長，在新興國家則接近GDP增幅。日本、紐西蘭與菲律賓的GDP預估則逆勢上調。

亞洲熱燃煤、天然氣價格可能提高公用事業的燃料成本。亞洲熱燃煤與液化天然氣價格趨勢顯示下半年會有一些不確定性。根據市場預估的中間值，煤價可能會從逾三年的低點攀升。

另據市場目前對布侖特油價的預估值，液化天然氣價格可能會從2012年的高點持續下滑，不過上述趨勢可能會因近期的區域地緣政治緊張情勢而逆轉。燃料成本上漲會影響韓國電力公司（Kepco）、東京電力公司、大馬國營電力公司Tenaga等業者。