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負利率到底有什麼後果？知名債券經理人葛洛斯(Bill Gross)要大家別投資、快借錢，或許一語道破實情。丹麥是最早實施負利率的國家，如今該國存款沒利息，貸款反而有錢賺，民眾瘋狂借錢炒房，有人一口氣買了十間，房市泡沫吹得太大，恐怕會一夕破裂。

華爾街日報報導，丹麥是全球最早祭出負利率的國家，上路將近四年，苦果逐漸浮現。擔任金融顧問的Hans Peter Christensen，收到最近的房貸明細嚇了一跳，上面寫著當季利息支出為「負」249丹麥克朗(約38美元)，這表示貸款買房不用付利息，銀行還會給他錢。他父母說，應該把這份房貸明細裱框起來，向後代證明發生過這種事。

負利率環境下，資金比水還便宜，不借可惜，丹麥人拼命貸錢買房。2013年Christensen和三名投資人合夥買了10間小公寓，總額為970萬丹麥克朗，其中800萬克朗都是銀行貸款，當時利率還沒跌到負值，但是已經極有吸引力。大家瘋炒房，丹麥抵押貸款銀行協會(Association of Danish Mortgage Banks)數據顯示，2015年第四季哥本哈根房價年增14.5%，增幅遠高於2014年的5.5%。

貸款太便宜，人們覺得非貸不可，部分家庭的貸款金額多到超出負荷。當前不少人房貸利率接近零，萬一升到2、3%，將付不出錢倒債。同為北歐國家的瑞典也從去年開始實施負利率，如今狀況類似。瑞典央行總裁Stefan Ingves警告，瑞典家戶負債佔可支配所得比重，從1990年代的90%、飆升至175%，這種情況無法持續。他說，瑞典家庭借太多錢，情況遲早會逆轉，後果相當危險。

CNBC、MarketWatch 3月30日報導，葛洛斯接受CNBC「Power Lunch」訪問說，這是小學一年級的數學，債券殖利率為零或為負值，意思是持有債券賺不到錢。他在每月投資展望也提到，資本利得和未來預期報酬會和貓熊一樣，極為罕見、生殖能力又差。已開發和開發中國家陷入停滯，必須提高名目GDP成長。葛洛斯說，他的解決之道不是絕望放棄，而是走出動物園。當前情況下，與其投資做白工，不如利用零利率多加借款。

CNBC 周五報導，全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink警告，全球利率低迷、甚至轉負，讓儲蓄者大受打擊，這樣的政策將成為全世界最大危機！Fink指出，該公司有超過7成的客戶擁有退休與保險計畫，現在大家都苦不堪言，因為債券的殖利率太低、實在不足以應付他們的財務需求。