人民幣最近的貶值趨勢可能嘉惠中國出口導向的產業，但很多其他行業已開始感受到負面影響，許多公司的業績預料都將因為人民幣貶值而相對疲弱。
中國人民銀行自2005年以來，逐步推動人民幣走高，人民幣在這期間累計升值了33%。但自今年2月中旬以來，人民銀行開始拉低人民幣匯率，希望趕走熱錢，也將尋求套利的投機人士擠出市場。人民幣對美元匯率第一季下跌2.7%，連續幾年的升值趨勢隨之逆轉。中國人民銀行4/18日將人民幣兌美元匯率中間價設在人民幣6.1586元兌1美元，創2013年9月以來的最低水準。
人民幣貶值的影響已經滲透到許多行業，航空公司、石油生產商等企業的資本和運營成本相隨上升，外幣債務的價值也跟著增加。分析師表示，擁有巨額外幣債務、進口成本或海外支出偏高的行業，尤其容易受到匯率波動的影響，典型的代表包括航空業、房地產業和消費品業。
巴克萊研究公司的分析師說，企業購買美元是因為他們需要美元計價的大宗商品。對航空公司來說，買美元就是為了購買航空燃油和飛機；對石油生產商來說，買美元也是為了購買原油。原油是以美元報價。
由於人民幣貶值，外幣債務較多的行業便不得不向貸款機構償還更多錢。中國南方航空表示，預計第一季將出現人民幣3億元（4820萬美元）至3.5億元的淨虧損。去年第一季則有人民幣5700萬元的獲利。南方航空表示，與人民幣貶值有關的財務成本顯著增加，是公司第一季業績疲軟的主因。中國航空業的美元計價淨債務約占總債務的80%，主要涉及飛機融資以及國際航班的航空燃油費用。2013年，由於人民幣兌美元升值3%，南方航空計入了人民幣29億元的淨匯兌利得。
上海石油化工4月初說，受人民幣貶值影響，預計第一季將會有一年多來首見的虧損；上海石化的原油需求逾90%來自進口。
此外，中國房地產開發商也很容易受到人民幣貶值的衝擊，這類公司的外幣貸款和債務在其債務餘額中的占比最高達到90%。
摩根士丹利公司分析師在最近的研究報告中說：「房地產開發商和大宗商品貿易商不同，他們會有人民幣計價的收入，而且大多數房企沒有對海外借款進行對沖避險。」不過，分析師表示，如果人民幣跌勢穩定在當前水平，對中國各行業的影響有限；他們預期人民幣不會出現失控下跌的局面。
留言列表
