美聯儲1029日(週三)發佈本月FOMC會議聲明,將在10月底結束購債計劃,並保持「相當長時間」維持聯邦基金利率目標區間不變的措辭。利率決議公佈後,美元指數急升,黃金下挫逾1%,美股先跌而後輕微反彈,全日收跌。

美國就業市場持續改善 QE3「壽終正寢」

與市場普遍預期相一致,美聯儲10FOMC會議聲明將會從11月開始停止購債,正式結束第三輪量化寬鬆計劃(QE3),不再購買國債與抵押貸款支持證券(MBS),但承諾在「相當長時間」維持近零的短期利率。

決議承認美國就業市場進一步得到改善,新增就業人數強勁,失業率繼續降低;此前一直令美聯儲主席葉倫擔憂的勞動力資源利用率也從之前的「顯著不足」變為「好轉」。

綜合來看,美國第三季度增長接近3%或以上的跡象為美聯儲官員對美國經濟復甦增強了信心,至少這一增長比起日本和歐洲要好得多。

美聯儲稱,新增就業的持續增加、失業率的下降等一系列的勞動力市場指標顯示,勞動力市場鬆弛已經「逐漸消失」。這一措辭的改變,顯示美聯儲對美國經濟越來越有信心。

本次決議中具有投票權的官員中,只有明尼阿波利斯的聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示異議。他認為,通膨仍太低,美聯儲應繼續購買債券,並承諾維持利率在近零水平至少到2015年結束。

何時加息成為市場關注新焦點

經濟學家普遍認為,對於美聯儲「相當長一段時間」的表述顯示,美國基金利率首次加息可能仍會保持在2015年的年中。

不過,美聯儲的利率措辭中包含了一個新的限定詞:如果就業市場的改善速度快於預期,或通膨上升,加息可能會更早到來,反之亦然。

美聯儲官員也在聲明中提到,因房地產部門復甦緩慢,通膨水平持續低於美聯儲長期目標,存在通縮風險。同時,能源價格的下滑可能也會對通膨產生一定影響,但強調不會對通膨造成長期的下行壓力。

QE結束QE概念仍將持續影響全球市場

美聯儲於20129月推出的QE3,目的是為了逐步改善美國的就業市場,降低失業率,幫助美國經濟復甦。多年來,美聯儲一直承受著評論家有關QE將引發通貨膨脹,打壓美元並扭曲市場的批評。

美國的失業率由20129月實施QE3之前的8.1%下滑至今年9月份的5.9%;新增就業人數從實施QE3之前的年增長220萬增加至目前的260萬。儘管無法確認這都是QE帶來的積極影響,但事實證明美國經濟正在好轉。

《華爾街日報》報導稱,儘管QE3正式退出歷史舞台,但QE的概念很可能會成為華爾街、學術界及全球央行未來幾十年熱議的主題。

美聯儲也表示,當前將繼續用到期的債券收益購買其他證券,以維持其投資組合的總規模不變。而過去3年的購債累計已經使美聯儲資產負債表高達4.48兆美元,這意味著市場依然可以在數年內獲得較為廉價的流動性。

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