1119日,英國《金融時報》報導,委內瑞拉已對多個債主違約,而最新的違約對象是中國。鑒於中國是委內瑞拉最親密的盟友之一,此事頗為驚訝。就目前而言,委內瑞拉繼續最優先償付華爾街的債券投資者,甚至優先於中國。

《金融時報》報導如下:

數年前,委內瑞拉在一個讓人喜愛的國家的口號下,發起了一場旅遊推介運動。宣傳者想的是該國宜人的氣候、美麗的海灘、傳統的美食以及友善的人們。

然而,這個社會主義國家最近撤掉了這個口號,這種變化或許反映出委內瑞拉不再是一個遊客將會明顯喜愛的地方,而是一個讓他們越來越難以理解的地方——委內瑞拉通膨加劇、基本商品短缺,而且犯罪率逐漸攀升。

最讓外國投資者難以理解的一個問題是:委內瑞拉將要違約了?

表面看來,這個問題有些荒謬。英國石油(BP)的數據顯示,委內瑞拉擁有全球最大規模的石油儲量,而且其債務指標也沒有顯現出財政壓力。例如,該國債務總額不到其2090億美元年度經濟產值的一半。

然而,委內瑞拉主權債券收益率高達18%以上,是世界上收益率最高的債券之一,違約一詞日益出現在投資者的嘴邊——倒不是說一些人因此不再購買委內瑞拉債券。

一位要求匿名的基金經理表示:今年是各地投資者艱難的一年。因此人們會忍不住在投資組合中設定一些收益率高達15%的委內瑞拉債券。

一方面,放棄潛在豐厚回報對投資者來說太不劃算。盡管巴克萊(barclays)的數據顯示,委內瑞拉的流動性儲備只有120億美元,但該國政府仍在繼續兌付債券。

另一方面,投資者擔心如果他們真的買了這種波動劇烈的硬通貨債券以后,可能出現的情況。這不僅僅是違約方面的擔憂。彭博(Bloomberg)的數據顯示,委內瑞拉的債券在過去12個月裡一直是新興市場中表現最差的。

這種表現反映出對油價跌跌不休和委內瑞拉明顯無力應對的持續擔憂。國際貨幣基金組織(IMF)預計,委內瑞拉經濟今年將縮減3%,該國政府赤字相當於國內生產總值(GDP)14%,只能透過印鈔來彌補。因此該國當前的通膨率高達60%

此外,油價下跌至4年來的低點擊中了這個OPEC成員國的痛處。石油占該國出口收入的95%兩年前,石油收入足以進口770億美元的商品。預測人士估計,委內瑞拉明年的石油收入只能進口510億美元的商品。

就目前而言,委內瑞拉繼續最優先償付華爾街的債券投資者——甚至優先於其最親密的盟友中國。該國自2006年以來向北京方面借了500億美元,最近與中國重新協商了貸款換石油安排的條款。重新商議後的條款可能允許委內瑞拉向中國出口的石油少於往年——即便這意味著中國可能不再願意提供新的貸款。

 

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