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據《華爾街日報》，自從可以在交易所交易的SPDR Gold Trust(GLD)十年前出現以來，很多人就在爭論該投資黃金還是投資美股，答案取決於你何時買入，以及是否賣出了。

2013年黃金下跌了28%，聲譽受損，據晨星數據，包括派息標普500指數回報率高達32%。今年截至周一，黃金下跌了1.7%，標普500指數上漲12%。

據晨星，但如果投資者在2004年購買GLD，其收益要好於美股投資者。此後GLD上漲了157%，標普500指數計入派息上漲113%。

GLD使散戶投資者能夠像索羅斯和鮑爾森等大型基金經理一樣，便宜、便捷的交易和持有實物黃金，這讓GLD名聲大噪。黃金的吸引力來自於其歷史上作為全球貨幣體系基石的地位，大多數央行持有黃金儲備。儘管黃金不支付利息、存儲還有成本，它具有內在價值，可應對通膨。

相比之下，美股被視為押注美國經濟，具有風險。公司盈利通常伴隨商業榮枯和經濟周期起伏不定。公司表現好時，投資者能夠獲得股息等收益，公司破時投資毀於一旦。

黃金基金過去十年受益於兩次投資熱潮，第一次，此前發現倫敦黃金市場交易規則不易掌握的投資者湧入GLD，GLD更容易操作。

第二次，2008年金融以及隨後寬鬆貨幣政策期間，投資者尋求避險，寬鬆貨幣政策威脅推高通膨。

據晨星對截止今年10月底的數據進行計算，如果2007年10月前同時買入GLD和標普500指數，並一直持有，前者的總收益更高。但2007年10月後買入美股收益會更多。

金融危機結束以來，黃金下跌，而美股飆漲。市場預計，美聯準會將在明年升息。當利率上升時，黃金魅力減弱。