中國央行(人民銀行)官方微博昨(11/21)日白天發布消息指出,目前銀行體系流動性總體充裕,需要時央行將透過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。不意到了傍晚,央行決定降息。

11/20日中國銀行間市場出現資金面緊張情況,一些金融機構仍未補齊資金缺口,銀行間市場前台交易系統兩度延遲交易,至下午5時左右才結束。媒體便指稱銀行間市場資金出現短缺。

中國人民銀行周五(11/21)傍晚宣布,自今日起採取不對稱方式調降貸款和存款基準利率。人行閃電降息,加入歐洲和日本刺激經濟的行列,歐美股聞訊攀高,國際油價、金價都大漲。

人行此次降息,是把1年期貸款基準利率調降0.4個百分點至5.6%1年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。同時宣布,結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間上限,自存款基準利率的1.1倍,調整為1.2倍。這是大陸存款利率市場化改革的一大重要舉措。

人行說,下一步將適時透過針對企業和個人發行大額存單等方式,繼續有序推進存款利率市場化改革。上一次人行調整基準利率是在201276,此次降息主要是因應大陸總體經濟出現下滑,為確保年底經濟增長率達到7.5%7.3%的目標,所採取的一項刺激措施。

路透援引分析師說法表示,人行此次降息出乎預料,表明人行意識到之前的政策和所採用的創新型工具無效,要降低融資成本只有降息才有效;而不對稱降息對存款影響不大,貸款利率下降較多,主要是企業受益,這是人行降息的直接目的。

人行則說明,此次降息有三項重點,一是採取不對稱方式調降貸款和存款基準利率,貸款基準利率調降幅度大於存款基準利率,是對傳統利率調整方式的改善,更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下降。

二是存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍,這是20126月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍後,又一次利率改革的重要舉措。

三是簡併存貸款基準利率的期限檔次。不再公布5年期定期存款基準利率,並將貸款基準利率簡併為1年內(含1年)、15年(含5年)和5年以上三個檔次將再度拓寬金融機構的自主定價空間。

人行表示,此次利率調整仍屬於中性操作,不代表大陸貨幣政策取向發生變化;不需要對經濟採取大規模刺激措施,穩健貨幣政策取向不會改變。

摩根大通表示,人行降息的「直接觸發因素」是通膨壓力大幅放緩至低於3%;瑞銀經濟學家汪濤表示,人行此舉是絕對正確的舉措,目的主要是為了降低融資成本和金融風險,但並不意味著政策立場的改變。

也有人士認為,降息主要是中國政府面對經濟持續疲軟的壓力。匯豐經濟學家Sun Junwei稱,「我們必須為壞於預期的經濟增長資料和通膨放緩速度快於預期,做好準備」;香港智庫Fung Global Institute項目主管Louis Kuijs說:「我認為這意味著中國央行(人行)非常擔憂經濟增長。」

今年中國政府把經濟成長(GDP)目標訂在7.5%,但從已公布的前三季數據來看(首季7.4%,第二季7.5%,第三季7.3%),達成目標仍有一定難度。同時,今年10月份CPI(消費者物價指數)較去年同期上漲1.6%,漲幅與9月創下的今年低點持平;PPI(生產者價格指數)年減2.2%,更是連續32個月下滑。

稍早前高盛最新的研究報告表示,中國政府很可能將明年GDP增長目標由7.5%下調至7.0%。此外,中國政府近期也陸續推出利多政策,包括放鬆房地產限購令、支援網路購物和電商、支持小微企業發展等。

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