瑞士央行(SNB)在週四(12/18)意外宣佈降息25個基點,2015122起將對存款收取0.25%的利息。這是瑞士央行為降低瑞郎(Swiss Franc)吸引力,避免市場避險資金流入的一大舉措。

這是繼今年6月歐洲央行(ECB)推出存款負利率後,又一個實行負利率的歐洲國家。此外,同屬歐盟但未加入歐元區的丹麥也實行負利率。央行採負利率的主要目的是鼓勵銀行放貸給企業,而不是把錢存放在銀行

這凸顯了歐洲大多數國家的經濟復甦進展緩慢,需要依靠更加寬鬆的貨幣政策刺激,各大央行為了維護本國的利益而各懷心思。上述消息發佈後,瑞郎直線下跌,兌歐元跌至1.2098,創下10月以來新低。美元兌瑞郎最新報價為1美元兌0.9804瑞郎。

瑞士央行在聲明中說:「採取負利率將使得瑞郎的吸引力降低,從而為央行執行利率下限提供支撐。」該行強調,將會繼續捍衛歐元兌瑞郎維持在1.20的水平,若有需要,將會準備「無限量的外匯以捍衛歐元兌瑞郎的1.20底線,如有必要,將準備採取進一步的措施。

瑞士央行表示,採存款負利率旨在將3個月瑞郎倫敦銀行同業拆款利率(Libor)目標區間變為-0.75%0.25%,低於此前的0.00.25%

由於近期俄羅斯盧布暴跌避險買盤和歐元區經濟體的經濟持續疲軟,導致瑞郎走強,幾個月以來已經一直逼近歐元/瑞郎1.20的水平。

法國興業銀行的宏觀策略分析師Kit Juckes稱:「如果2015年歐洲央行推出更多的寬鬆政策而美Fed開始加息,這1.20匯率干預價位將很難保持,或迫使瑞士央行採取更多的措施。」

若歐洲央行採取更加激進的刺激措施,如市場預期的明年推出政府債券購買計劃,將帶動歐元兌其他歐洲貨幣貶值。這將會對瑞士,瑞典和其他不使用歐元的歐洲經濟體出口業務造成傷害,從而進一步施壓消費者價格,無奈之下,這些國家的央行只能實施同樣的寬鬆貨幣政策與之對抗。

丹麥在今年9月歐洲央行宣佈再次下調利率數小時之後,便宣佈降低存款降息。瑞典央行也在10月份下調基準貸款利率至零。不過,花旗集團的分析師則表示,歷史證據表明,採取負利率可能只是在浪費時間。因為瑞士央行的此舉引發了市場對美元的普遍需求。此外,分析師Josh O'Byrne稱,瑞士央行此舉雖然成功趕走了市場上的投資者,但對國內銀行影響有限,其效果可能受限制。

 

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