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7月4日，中國證監會及中共國務院先後開會並推出重磅救市措施。21家券商出資1,200億元（人民幣，下同）救市，買入藍籌ETF（交易型開放式指數基金），而且要求今日11點前資金到位，並承諾在上證指數低於4,500點時「只買不賣」；業界人士透露，據知各大券商燈火通明漏夜籌款，以保證今日款項肯定到位。

當局又決定暫停新股上市（IPO），28家公司暫緩招股。當晚還傳出消息稱，北京擬由人行定向發行5,000億元，設立基金入市來穩定市場；中證監、中銀監、中保監各自落實2,000億元資金，再加財政部5,000億元，及各券商1,200億元，即合共1.72兆元救市。

據悉，北京高層對於救市無太多分歧，分歧在於如何救市。中共總理李克強傾向果斷強力救市，但有核心部委建議，可以採取「擠牙膏」式的措施救市。

人行給予證金公司流動性

昨晚，中共再推出救市措施：中共證監會發公告稱，為維護股票市場穩定，中證監將充分發揮中國證券金融股份公司（證金公司）的作用，多管道籌集資金，擴大業務規模，增強維護市場穩定的能力。中共人民銀行將透過多種形式，給予證金公司流動性支持。

證金公司是經國務院決定、由證監會批准成立的全國性證券金融機構。中國證監會上週五宣佈，對中證金進行第三次增資擴股，由現有股東進行增資，將現有註冊資本從240億元增資到約1,000億元。《第一財經日報》引述權威人士表示，證金公司註冊資本增至1,000億元，有助於擴大融資規模。根據金融機構10倍的槓桿倍數計算，融資規模預計可達到一兆元。融資方式包括同業拆借、發行短期融資券、發行存單等。

有分析認為，證金公司增資擴股，加上人行提供支持，有利於透過保持市場資金充足，從而穩定A股市場。

另外，中央匯金投資公司宣佈第六次出手救市，已於近期在二級市場買入交易型開放式指數基金（ETF），並將繼續相關市場操作。中央匯金根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以實現國有金融資產保值增值。

大陸媒體《財經》引述消息稱，50億元規模以上再融資項目已被叫停；上證綜指4,500點已成關口位，如果達不到這個點位，IPO和大型再融資項目很難重啟。

恐慌情緒瀰漫 本週續波動

A股股災，市場瀰漫一片恐慌情緒。中共在週末密集出招，引起國際媒體關注，紛紛形容為「史無前例」、「不顧一切代價」的救市舉動。英國《金融時報》引述中國資本市場專家Fraser Howie指：「幾乎每一個措施都流露恐慌，同時非常短視，接下來又會是瘋狂的一星期。」

專欄作家章家敦在美國《富比士》雜誌撰文形容，中共的緊急救市措施「力度不足、構想拙劣」，雖然無容置疑星期一可緩和投資者的緊張情緒，但質疑效用只是短暫。他說，券商的1,200億元救市資金遠遠不夠，只等同近日一天交易量的15%，且交易量還可能上衝。只要再出現5月28日滬深股市的2兆成交額，就會一下子掃光。

也有大陸學者稱，如果週一股市不能反彈，「政權危也。」

融資槓桿過高引爆股災

自6月27日央行七年首次減息降準後，「救市」幾乎成為中國股市最常見的字眼。唯A股跌跌不休，上週五上證綜指再度暴跌5.77%，爆發股災，以3,686點作收，上千檔股票跌停。

分析師紛紛表示，融資炒股的投資者欠下的大量債務，成為股市泡沫破裂的一個重要因素。

在A股市場24年的歷程中，曾經發生過證券公司做大槓桿最終導致行業性風險的歷史。不過，如此廣泛和高比例的資金槓桿仍屬首次。至5月底，場內融資規模超2兆元，加上場外配資保守估計在4兆元以上。

海通證券的一名內部人士說，因應股市興旺而滋生的數不清的配資公司，導致股災踩踏風波。這類配資公司以P2P平台高息來吸引存款，然後借款給股民炒股，槓桿率從一比三甚至高達一比十。當中浙江溫州一帶的配資公司平倉加做空，「成為壓倒駱駝的最後一根稻草。」

暫停IPO

回顧歷史，從1994年至今，A股共有8次暫停IPO，其中3次下跌。第8次IPO暫停自2012年11月至2013年12月，該期間監管層開展了史上最嚴的IPO公司財務大檢查，IPO實質處於暫停狀態。

外媒：救市失效將衝擊經濟

英國《金融時報》引述中國社科院經濟學家張明指：「如果這些措施推出後股市仍不上升，就代表投資者已對政府失去信心。」報導指，這次拋售正值中國經濟的關鍵時刻：增長是近四分一世紀以來最慢；GDP增長第一季放緩至7%。同時，中國股市是由散戶推動，當他們在股市蒙受損失，便會減少高價產品的消費，例如前半年中國豪華房車的銷路便急劇放緩。

《華爾街日報》報導稱，中國股市若進一步下跌可能削弱國內企業籌資和償債的能力，反過來又可能進一步加大經濟下行壓力。決策者也越來越擔心股市動盪可能威脅更大範圍的金融體系穩定。