負利率到底有什麼後果?知名債券經理人葛洛斯(Bill Gross)要大家別投資、快借錢,或許一語道破實情。丹麥是最早實施負利率的國家,如今該國存款沒利息,貸款反而有錢賺,民眾瘋狂借錢炒房,有人一口氣買了十間,房市泡沫吹得太大,恐怕會一夕破裂。

華爾街日報報導,丹麥是全球最早祭出負利率的國家,上路將近四年,苦果逐漸浮現。擔任金融顧問的Hans Peter Christensen,收到最近的房貸明細嚇了一跳,上面寫著當季利息支出為「負」249丹麥克朗(38美元),這表示貸款買房不用付利息,銀行還會給他錢。他父母說,應該把這份房貸明細裱框起來,向後代證明發生過這種事。

負利率環境下,資金比水還便宜,不借可惜,丹麥人拼命貸錢買房。2013Christensen和三名投資人合夥買了10間小公寓,總額為970萬丹麥克朗,其中800萬克朗都是銀行貸款,當時利率還沒跌到負值,但是已經極有吸引力。大家瘋炒房,丹麥抵押貸款銀行協會(Association of Danish Mortgage Banks)數據顯示,2015年第四季哥本哈根房價年增14.5%,增幅遠高於2014年的5.5%

貸款太便宜,人們覺得非貸不可,部分家庭的貸款金額多到超出負荷。當前不少人房貸利率接近零,萬一升到23%,將付不出錢倒債。同為北歐國家的瑞典也從去年開始實施負利率,如今狀況類似。瑞典央行總裁Stefan Ingves警告,瑞典家戶負債佔可支配所得比重,從1990年代的90%、飆升至175%,這種情況無法持續。他說,瑞典家庭借太多錢,情況遲早會逆轉,後果相當危險。

CNBCMarketWatch 330日報導,葛洛斯接受CNBCPower Lunch」訪問說,這是小學一年級的數學,債券殖利率為零或為負值,意思是持有債券賺不到錢。他在每月投資展望也提到,資本利得和未來預期報酬會和貓熊一樣,極為罕見、生殖能力又差。已開發和開發中國家陷入停滯,必須提高名目GDP成長。葛洛斯說,他的解決之道不是絕望放棄,而是走出動物園。當前情況下,與其投資做白工,不如利用零利率多加借款。

CNBC 周五報導,全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink警告,全球利率低迷、甚至轉負,讓儲蓄者大受打擊,這樣的政策將成為全世界最大危機!Fink指出,該公司有超過7成的客戶擁有退休與保險計畫,現在大家都苦不堪言,因為債券的殖利率太低、實在不足以應付他們的財務需求。

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