去年底美股暴跌,年度報酬創全球金融海嘯以來新低,最近市場止跌回升,讓人類投資者重拾信心,但是機器主導的程式交易仍一面倒放空,悲觀程度創下十年之最。

華爾街日報報導,由電腦掌控的趨勢追蹤投資策略,成為市場重要力量。此種交易依據資產價格動能進行買賣,試圖在市場強烈朝某一方向前進時,跟隨趨勢賺取報酬。量化投資機構 AlphaSimplex Group,分析市場的演算法交易模型,發現機器從大舉做多轉為做空。上次趨勢交易出現如此劇烈的部位變化,是在 2007~2008 年全球金融海嘯之際。

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AlphaSimplex 首席投資策略師 Kathryn Kaminski 表示,不管用何種方式操作模型,都會放空多種資產。採用趨勢交易的基金,原本看多股市、債市、匯市、原物料的四大主要資產,如今可能從持有淨多單,轉為做空一切資產,僅看多債券。這些基金湧入債市充滿悲觀意味,只想把資金移往安全資產。

趨勢交易基金的策略,對當前市場相當重要。商品交易顧問(Commodity Trading AdvisorsCTA)主要採用趨勢交易,BarclayHedge 數據顯示,過去十年來,CTA 管理資金規模大增 36% 3,575 億美元。

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