亞洲的有錢人目前正流行利用借貸來拉高投資報酬率。華爾街日報引述專家說法,投資人提高「槓桿比率」固然能提高獲利,但若舉債過多,或對一些私人企業、藝術品或葡萄園等缺乏流動性的資產下注,一旦市場走勢與投資方向相逆,將可能蒙受重大損失。

目前市場人士普遍認為投資人的「槓桿比率」持續上升,銀行及股市的融資數據也支持這種看法。今年上半年,瑞士信貸銀行對亞太地區富豪級客戶(資產管理金額超過5,400萬美元者)的新貸款淨額達12億美元,比去年同期增加一倍以上。

銀行業積極向私人銀行的客戶推銷貸款,因為銀行不但能靠放款獲利,而且客戶的投資也交由放款銀行管理,銀行能賺取手續費。

銀行在放款時會取得多種擔保品,包括股票、房地產、私人飛機,甚至保險單。客戶如以股票做擔保,通常可以借到擔保額的60%;以房地產為擔保可借到50%

如果客戶借錢買債券來賺取利差,銀行有時會給予債券面額75%的貸款。但若買的是「垃圾債券」就將承擔高風險;一旦利率上升,即使投資安全性高的債券也可能蒙受損失。

分析師指出,借錢投資應選擇較安全、多元化且流動性高的標的,最忌借錢投資藝術品、葡萄園或友人公司等低流動性的資產。現在銀行對放款要求也越來越嚴,客戶的風險因而提高。銀行會天天檢視擔保品及保證金;如果出現大幅變動,就會要求客戶補錢。當資產價格下跌時,如果客戶不能迅速補足保證金,銀行也可能將客戶的資產「斷頭」殺出,而賣出的價格可能比預期的價格低出許多。

 

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