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西方分析人士表示，美元升值將使中國經濟硬著陸風險加大。

美元迎來牛市進入升值通道

美元6個月上漲了10%，一些華爾街機構的分析師認為，美元還會上漲，牛市遠未結束。

西方分析人士認為，美元上漲可能會衝擊仍然沒有擺脫出口導向型經濟模式的中國。

中國經濟的表現越來越疲軟，經濟增速明顯下滑。前摩根大通經濟學家、現任經濟與金融市場諮詢機構Fathom Consulting董事總經理的Danny Gabay預計，中國的實際年化經濟增長率可能已跌至5%以下。宏觀經濟預測機構Lombard Street Research的宏觀經濟研究負責人Diana Choyleva也這樣預計。

今年三季度中國GDP公佈後，法國興業銀行的報告表示，中國經濟增速即使是達到7.3%，主要貢獻可能也是來自9月看似強勁反彈的工業生產。中國經濟增長對外需依賴度很高，如果沒有房產投資，中國大陸的投資可能就會陷入停滯。因此，7.3%的增幅並不真實，實際狀況可能更糟。

美元升值可能會造成中國經濟硬著陸

英國知名金融、商業與經濟評論家、《每日電訊報》副編輯Jeremy Warner認為，中共官方公佈的經濟增長數據減去一半，可能才是中國經濟的實際增長率，美元任何程度的走強都會導致中國經濟硬著陸。在中國逐漸擠出信貸泡沫之際，美元強勢是中國經濟的大麻煩。

Jeremy Warner預計，如果中國放棄人民幣與美元掛鉤，人民幣可能會迅速貶值。而人民幣貶值則意味著中國經濟泡沫終將破滅。

中國國內企業和金融業還有大量美元債務，美元的升值會激化這些機構的債務問題，多家機構將面臨倒閉的危險。

國際評級機構標準普爾在6月16日發佈的一份報告表示，到2013年底，中國企業債務總量達到14.2兆美元，佔全球三成份額，是全球企業債務規模最高的國家。

中國內需疲弱經濟產能過剩

最近幾年，國際需求還未完全恢復正常水平。中國出口潛在增速由連續十年的20%以上變為連續三年的7%左右。與此同時，中國內需求增長依然乏力。2009年以來，工業、固定資產投資、消費品零售等代表內需的主要指標增速均逐年下滑，供應端產能過剩依然嚴重。

大宗商品交易平台生意社統計，2013年，存在產能過剩的中國大宗商品產品占比為48%；在產能過剩產品中，產能利用率低於80%的產品數佔了3/4。

申銀萬國證券報告表示，中國當前粗鋼產能利用率僅有72%左右，產能過剩是工業大範圍現象。該報告認為，出口動能不足導致部分出口系產品的產能來不及轉型，加劇了產能過剩。

操縱匯率將產生巨大風險

Jeremy Warner認為，美元走強週期，任何試圖操縱匯率的行為將產生巨大風險。根據過往經歷，出口導向型經濟體會因美元匯率大波動受到巨大衝擊。

Jeremy Warner表示，80年代初，美、日、德、英、法五大發達國家簽署《廣場協議》，聯手大量拋售美元，導致美元持續大貶值。兩年後，這些國家不得不共同支持美元，制止美元匯率跳水。但是，操縱匯率所造成的傷害已無法避免。在經濟以出口為導向的日本，政府因日元走強被迫採取貨幣寬鬆政策，使資產泡沫不斷膨脹。泡沫破滅後，日本經濟一蹶不振，幾十年未能翻身。