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美國聯邦準備理事會（Fed）新主席鮑爾2月5日宣誓就任當天，就面對市場考驗：股市出現自2016年6月以來最狂暴的拋售風潮。

不管是否巧合，過去幾任聯準會主席上任最初幾個月，都會碰上股市拋售風潮，葛林斯潘上任才兩個月，就發生1987年的股市崩盤。

在上周之前股市一直節節上漲，在葉倫卸任前幾天，利率走向卻突然脫離長久以來的穩定範圍，蟄伏已久的通貨膨脹威脅突然湧現，在債券市場引發拋售。

這不能全怪鮑爾，不過面對各方預期聯準會將持續升息和縮減資產負債，他很難有蜜月期。葉倫上任最初將近兩年一直沒有提高利率，其後接連五度升息，去年底又開始縮減聯準會龐大的資產負債。

鮑爾可能面對減稅後經濟成長快於預期和通膨提高，迫使聯準會增加今年原定的三次升息。這種情況可能使市場更加不安，而如信用貸款市場因此受到太大衝擊，聯準會可能被迫暫停升息，以免助長股市動盪。

杰富瑞集團首席財務經濟學家麥卡錫說：「很多因素正巧碰在一起，包括聯準會換新主席。一般認定葉倫會為市場紓困，鮑爾則似乎比較傾向於讓市場自己發展。」此外，他說，股市上次出現拋售已過了很久，又趕上減稅，還有各種指標顯示通膨壓力加強導致利息上漲。