Win Driver Blog

美股最近幾個月受到兩件事支撐，一是復甦強勁的想望，再來是聯準會的QE。

不過，隨著今年聯準會最後一次利率會議的召開，聯準會可能會宣布收水的展開，這將是過去幾年市場所面臨最大的基本面變革。

《TIME》報導，就算QE不在本周收水，可以確定的是也會在幾個月內退場。這等大事，當然值得市場關注，而以下是關於QE告終你所必須知道的三件事。

1.這可能代表市場修正，但並不意味著市場崩跌。雖然這次QE的規模前所未見，但從歷史來看，只要聯準會與市場溝通良好，貨幣政策轉換的期間也不會帶來太多痛苦。

而葉倫的一個強項就是溝通，這將讓她在未來數月或數年讓QE退場時十分受用。

2.市場將看到規避風險的情形。這情況已在去年夏天發生過，那時聯準會開始暗示QE將終結。商品及新興市場將受到最大的衝擊，不過美國的藍籌股表現將OK。預期是風險較高的資產將面臨修正，不過美股將不會跌落懸崖，畢竟市場已消化QE退場消息。

關鍵的問題點，在於經濟復甦在更多經刺計畫缺席的情況下，能否撐得住。如果撐不住的話，將會見到企業的財報數字越來越難看，那時才會看到更大幅度的修正。

3.利率最終會往上走，但不是立即的。聯準會已多次表明，QE的終結不代表低利環境的結束。這很重要，畢竟現在房貸利率漲個1.25%對房市都有不小的影響。

由於通膨及需求現在都還處於低點，可能的是，超低利環境將延續到2015年甚至是更之後。