全球主要投資銀行異口同聲建議,明年匯市最佳投資仍是買美元。除了前兩大匯市交易商花旗(Citi)及德意志銀行(Deutsche Bank)看好美元漲勢,高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)、巴克萊(Barclays)與瑞士信貸(Credit Suisse)也預料,美國聯準會(Fed)升息將推高美元價格。

《彭博社》報導,彭博即期美元指數繼去年大漲 11%,今年至今又勁揚了8%。然而近期走勢顛簸,上季分析師紛紛調降美元預估,因美國經濟數據不如預期,且中國經濟走緩。但就在Fed近月來重申,美國經濟成長力道夠強,足以支持調升政策利率,刺激了美元漲勢再起。

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花旗駐新加坡外匯策略師Todd Elmer預期,明年美元仍將廣泛升值,若市場價格反映Fed升息曲線更陡峭,匯市主題便將重回升息循環,以及美國與其他主要國家之間利率政策分歧。德銀更預期美元還有二年漲勢可走,且以貿易加權計算,還有10%升值空間。摩通則看好美元兌星元及紐元漲勢,明年下半觸頂。

以下是各大投行推薦明年加碼美元的方式與理由:

1. 賣歐元買美元

推薦者:德銀、巴克萊、高盛、法國巴黎銀行(BNP Paribas)及瑞信。

儘管歐洲央行(ECB)本月初發布的貨幣政策前瞻指引不夠鴿派,令市場失望;但巴克萊駐紐約外匯研究部主任Jose Wynne 的團隊仍認為,ECB的貨幣寬鬆措施將實行更久、規模擴大,意味歐元兌美元還會進一步下貶。

根據60 多位分析師的意見調查,當中17位預期,歐元將在明年第二季貶至與美元平價。巴克萊甚至預估,美元兌歐元至明年底將飆上95美分,比調查預估中值1.05美元高許多。

2. 賣澳元買美元

推薦者:巴克萊、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法巴銀、瑞信、丹麥銀行Danske Bank

大摩駐倫敦全球外匯策略部主任Hans Redeker的團隊預估,澳元繼今年兌美元大貶12%之後,明年仍將是G10中最弱的貨幣之一。賣壓來自「中國經濟快速轉變、澳洲國內貿易條件減弱、競爭力下降、利差縮小以及外在抵抗力下滑。」

3. 賣日元買美元

推薦者:瑞銀(UBS)、法巴銀、高盛及加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)

瑞銀駐紐約外匯及利率策略部共同主任Daniel Waldman等人最新發布報告指出,日本經濟面臨重大挑戰,通貨膨脹目標依舊遙不可及,經濟持續負成長,而出口走軟則可能拉貶日元。RBC駐倫敦G10外匯策略部主任Adam Cole更直言,買美元買日元,是針對美國升息的最佳做多策略。

4. 賣離岸人民幣買美元

推薦者:美國銀行(Bank of America)、巴克萊及Danske

美銀駐紐約全球利率與外匯策略部主任David Woo預估,明年人民幣兌美元最多可能貶值10%因此他最偏好6個月期買美元賣離岸人民幣的遠期合約。尤其是中國人行12/11日發布CFETS人民幣匯率指數,首度將人民幣兌一籃子貨幣以貿易加權計算,為人民幣與美元脫鉤做準備,令人民幣更加看空。

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