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過去以來，認為處於歷史低檔的利率將損害紙幣價值，推升通膨的想法，是推動黃金價格在金融危機後升至歷史高點的主要原因。
但黃金價格走勢在4月大跌後，後勢依然不穩，因為一波波寬鬆貨幣政策將導致通膨失控的預期並沒有成真。
超寬鬆貨幣政策仍將蔚為風潮，但金價自年初以來已下跌近20%，創下15年以來最大季度跌幅。
最近幾個月日本央行推出其史上最大規模的激勵計劃，歐洲央行和澳洲央行也將利率降至歷史低位。
而美國聯邦儲備委員會(美聯儲)儘管暗示量化寬鬆計劃可能接近尾聲，但仍然每月向房地產抵押債券(MBS)市場注資850億美元。
通膨壓力仍然受控，同時日本和歐洲股市觸及數年高位，美股則創下歷史新高。
黃金普遍視被視為應對通膨的有效資產，不過不是所有分析師都認同其有效性。路透社數據顯示，每盎司現貨金能購買14.8桶石油，接近1960年以來的長期均值15桶。
在2007年金融危機開始逐漸爆發後，全球主要國家推出的刺激舉措當時被視為是典型誘發通膨的政策。
“目前沒有跡象顯示將出現持續性的通膨，”Mitsui Precious Metals分析師David Jollie說。其並稱，“美國通膨預期仍在2%左右，英國通膨正在下滑，歐洲的通膨接近於零。因此，作為一名投資者，你不需要去購買黃金。”
他說，這並不一定意味著最終不會出現通膨壓力。“如果你認為未來10年會發生洪水，那麼你需要建造一艘小船，但也沒必要現在就造。”
“過了一年後，如果我們看到通膨開始回升，同時黃金來到每盎司1,100美元或1,200美元，人們將更樂意買入。”
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