阿根廷獨立近200年來,外部債務已違約七次,內部債務則違約五次,可說是全球違約「慣犯」。

華爾街日報報導,阿根廷第一次主權債務違約是1827年的事,當時離宣布脫離西班牙獨立不過11年。阿根廷肥沃的農田向來能滋養出豐富的農作物,提供穩定的出口來源。為籌措獨立建國的資金,阿根廷和其他幾個拉美國家向倫敦出售債券。1825年,英國央行升息,股市重挫,經濟衰退橫掃歐洲,一切都變了調。阿根廷一直到1857年才開始能償還債務。

1890年,恐慌再度空襲全球信用市場,當時霸菱兄弟公司(Baring Brothers)借給阿根廷太多錢,最後走到岌岌可危的地步。阿根廷向霸菱兄弟貸款大興土木,把首都翻新成現代化城市,成為「南美洲的巴黎」。商品熱潮助長投機金融大泡沫,最後以違約4,800萬英鎊收場,導致該國多家大型銀行關門,連總統塞爾門(Miguel Juarez Celman)都被迫辭職以示負責。四年後阿根廷才重新站起。

19151930年,阿根廷多個省份爆發違約,不過聯邦政府仍持續還債。

裴隆將軍(Juan Peron)上台後,推動一連串國有化、保護主義、財富重新分配、以及政府干預經濟等措施,成功提振經濟,中產階級人數也逐漸擴大。但裴隆在1955年的一場政變中遭罷黜,經濟很快就面臨另一波災難。1956年,阿根廷和「巴黎俱樂部Paris Club」達成貸款協議,避免再次違約。有些債務到現在還沒清償,2001年又變成違約。一直到今年稍早才達成協議,償付最後一筆欠款。

1980年代,新起的債務危機襲擊全球,數十個拉美和非洲國家不支倒地。阿根廷1982年停止償還外債,1989年國際債務陷入違約。10年後終於得以發行美元計價的Brady債券,脫離違約。

2001年,阿根廷違約金額接近1,000億美元,是當時規模最大的主權債務違約。1990年代,在梅南(Carlos Menem)執政下更是大幅舉債,阿根廷在世紀交替之際從經濟衰退走向財政崩盤,債務於是又還不出來。當時失業率飆升到20%,銀行定存全遭凍結,美元存款也迫轉換成重貶的披索。

20052010年的減債協議,讓近93%的債權人願意減少債務。但有一群避險基金堅持拿回所有本息,於是對阿根廷採取法律行動。

阿根廷這十年來經濟還算不錯,但通膨居高不下、政府干預經濟甚深的後果,到去年開始顯現。經濟陷入萎縮,外匯存底繼續下降,如今又面臨新的違約,可謂雪上加霜。

 

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