Win Driver Blog

華爾街日報專欄作家James Mackintosh指出，預測本來就不容易，但今年華爾街對市場的預測結果，凸顯這些預測毫無意義：對各類市場的表現預測，與實際狀況幾乎相反。

Mackintosh指出，多數人總記得成功，忘掉失敗，金融圈也不例外。許多投資人已開始收到許多華爾街的預測，但幾乎沒有人談到對2017年預測的普遍錯誤。

Mackintosh認為，這些錯誤其實可以提供兩個教訓：第一，當所有人都同意價格會往某個方向走的時候，情況可能很危險；第二，我們對經濟運作的了解程度，比自己認為的低很多。

去年，幾乎所有人都看好「通膨交易」的前景，預期債券殖利率走高、股價上揚、美元看漲，主因工資上漲和美國總統川普的減稅計畫。但一年下來，通膨尚未實現，稅改案尚未過關，美國10年期公債殖利率不升反降，美元走貶。標普500指數漲幅則超過最樂觀的預期一倍。

過去10年，幾乎年年預測殖利率上揚，但實際上卻是跌多於漲。Mackintosh戲稱，與其聽從這些建議，不如擲硬幣決定投資計畫。對股市的預測也是如此，對標普500指數的預測，過去10年只有一次大致符合。

Mackintosh認為，對今年市場的預測出錯，關鍵是通膨不如預期，聯準會主席葉倫也以「謎」（mystery）來形容。Mackintosh指出，投資人應該了解的是，華爾街分析師們年底展望的價值在於當中的分析，而非他們預測的價格。