原油價格自去年高峰至今已暴跌超過50%,分析師估計每天供給過剩的原油約100~200萬桶,對貿易商而言,此時可能是一個絕佳的囤油機會。如果歷史可供借鑑,在油價低檔大量屯庫存的貿易商將有暴利可圖。

《彭博商週》報導,20087月油價從歷史高峰146美元/桶崩跌到同年12月的36美元/桶,然後反彈到2009年底已大漲一倍,全球第五大原油貿易商貢沃爾集團(Gunvor)當時因低價囤積大量庫存而導致年度獲利創歷史新高,達到6.21億美元。

這次油價再次暴跌超過五成,全球幾大原油貿易商可能已啟動積極囤積庫存的計劃。消息人士指,瑞士維多石油集團(Vitol)、美國科氏工業集團(Koch Industries)、荷蘭皇家殼牌集團(Royal Dutch Shell)和托克公司(Trafigura)已開始訂購可用於在海上存放原油一年的油輪。

國際能源署(IEA16日表示,原油貿易公司已訂購了15艘全球第二等級的超大型油輪(VLCC),每艘可存放200萬桶原油。挪威券商Pareto Securities的航運分析師哈瓦德森(Eirik Haavaldsen)稱,浮式儲油的重新出現給今年的油輪市場帶來了絕佳的商機。

全球最大的油輪航商挪威前線航運公司(Frontline)的股價自OPEC宣布不減產的去年1127日至今已暴漲一倍。紐約航運經紀商卡拉察斯(Basil Karatzas)統計,超大型油輪的每日運費同期間已倍增至9萬美元,2015年可望持續漲價約3.9萬美元,創下2010年以來最高漲幅。

此外,根據倫敦波羅的海交易所,從沙烏地阿拉伯運往日本的超級油輪(supertanker)的每日運費已漲至8.2萬美元,創下2009年以來新高。

在全球最大的油庫樞紐奧克拉荷馬州庫欣(Cushing),自去年8月至今庫存已增加超過85%3,300萬桶。全球最大的獨立庫存油桶營運商皇家孚寶集團(Royal Vopak)今年的股價也大漲16%

普林斯頓能源顧問公司(Princeton Energy Advisors)的石油分析師考皮茨(Steven Kopits)表示,原油貿易商這次的囤積庫存是否有利可圖,目前仍不清楚。

200812月油價觸底時,貿易商可透過賣出六個月後的原油期貨來鎖住11美元/桶以上的利差,但這次的期貨利差僅達6美元/桶,囤油利潤大減。全球第四大獨立原油貿易商摩科瑞(Mercuria)發言人表示,囤油仍有風險,原油現貨價只要再跌3%就足以使利潤消失。

 

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