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再怎麼長壽的連續劇，也有結束的時候─希臘這齣債務大戲演了五年，同樣的劇情不斷重複。但這回，歹戲拖棚的機率愈來愈渺茫。

4月24日希臘必須與歐元區財長等債權人達成協議，否則就會違約，退歐將不可避免。

2012年，希臘經歷債務重組，現在債權人剩下歐盟政府、歐洲央行(ECB)和國際貨幣基金(IMF)。這三巨頭已經砍了利息又延長還債期間，但還是不夠。希臘的債務佔國內生產毛額(GDP)175％，需要更多喘息的空間。

希臘政府已經開始採取激進手段。這週，希臘總理齊普拉斯要求地方政府把多餘的現金移往中央政府。這或許能讓希臘撐個幾週，但是到最後，如果歐盟不願意再貸款，希臘將付不出人民的退休金，更不要說還錢。

然而，歐盟再貸款的機會不大，原因有三。

第一，債權人對希臘的信心嚴重流失。缺乏經驗的希臘左派政府走得跌跌撞撞，更大的問題是，新政府不願意(或沒能力)提出(更不要說執行)改革，換取下一輪資金挹注。過去，債權人還可以接受比較空泛的承諾，現在，他們要的是明確的回覆。

第二，歐盟不像過去那麼擔心希臘脫歐對市場的影響。2012年債務重組後，希臘再次違約對歐洲的銀行影響不大，容易控制。隨著引發骨牌效應的可能性減低，歐洲債權人更不願意妥協。

第三，雙方都背負龐大的政治壓力，造成協商困難。希臘激進左翼聯盟選舉時喊出的口號，就是要反撙節，極左派人士對民營化和退休金議題不會輕易讓步。相對地，債權國的人民對於不斷付錢給希臘感到厭倦。

考量各種因素，希臘不太可能還得起近期將到期的債務。現在還無法確定的是，希臘違約會不會導致希臘脫歐。

希臘違約會使得希臘銀行手中的政府短期公債價值驟減，造成擠兌。如此一來，銀行就更需要ECB的支持，挹注流動性，屆時，ECB不太可能出手。

希臘可以發行「臨時借條」，透過向人民借款延緩災難。但是這等同於鼓勵人民從銀行把剩下的歐元領出來，交給政府管控資本。還留在歐元區的賽普勒斯過去兩年來就是這麼做，但真的走到這一步，違約和脫歐就只有一線之隔了。