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美國股市度過了一個動盪但豐收的2014年，新一年的開局，卻顯得異常不順。據《Fortune》報導，至少有六大理由，2015年恐怕是令人失望的一年。

回顧2014年，道瓊工業指數共上漲7.5%，史上首次突破17000及18000關卡， S&P 500更是53次寫史上新高，全年漲12%，Nasdaq 也首度升至網路泡沫之後高點，全年上漲13%。

但2015僅僅幾天時間，道瓊下挫2.5%，S&P 500及Nasdaq各跌了近3%。雖然，這有可能僅僅是股市在高檔時獲利回吐，但至少有六大原因，今年美股恐令人憂心：

股價已不便宜：2015年走勢這麼差，最好的論點就是－股票真的很貴，為何要買？由本益比的觀點，過去130年，美股平均本益比是16，如今已經達到 26。在2007年中，美股本益比曾突破27.5，之後的走勢大家都知道。當然，在 2000 年初，美股本益比曾達到42，但這畢竟非常罕見。

Fed 即將升息：為了刺激經濟，Fed已經接近7年維持在低利率，而在2014年，失業率下降、消費者信心提高，經濟復甦的跡象，讓QE在10月分完全退場，如今，投資人預期升息在即。雖然，Fed主席葉倫(Janet Yellen)表明並不急於升息，而且一些官員也說應該要慢慢來。但無論如何，當升息啟動，恐怕就會帶給美股巨大的壓力。

俄羅斯的大麻煩：2014年初烏克蘭的動盪，讓俄羅斯遭到歐美經濟制裁，來到 2015年，俄羅斯已處在災難的邊緣。盧布去年兌美元下跌超過 40%，跌勢還在持續，《Fortune》推測，俄羅斯的狀況將導致內部動亂與不穩定，造成全球市場更大的影響。西方國家的公司在俄羅斯的利益也將大受影響，尤其是金融機構與能源公司。

歐洲仍陷掙扎：歐洲正處於高失業率及通縮風險，而希臘大選的民調，已經市場擔憂希臘可能退出歐元區，歐元兌美元也來到9年新低。歐洲央行已經強烈暗示，會透過QE來刺激經濟，但是，歐洲領導人對此仍抱持不同意見，加上希臘可能造成的損失，更可能進一步打擊原本就處於不振的歐洲。

中國成長不繼：中國近年來成為全球經濟增長的重要引擎，但這個引擎現在也運轉不順。中國政府在2000年代的後期，透過高額的建設補助帶來成長，但目前尋求轉型，兩位數的成長率已不復見，已經有預測表明，中國全年經濟成長很快將放緩到3.9%，這對拉丁美洲、澳洲及德國都是相當大的壓力，最終也會帶來美國的痛苦。

原油供給還是太多：在美國頁岩油的熱潮之後，原油一直供過於求，亞洲及歐洲的需求下降，油價短短6個月時間，價格就已經砍半，原油價格跌破每桶50美元，創下5年半的低點。這將重挫能源類股，壓低股市。過去 6 個月，ExxonMobil 股價已經下挫 17%，市值大減數10億美元。