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許多曾稱黃金將衝上每盎司2000美元的預測，現在聽來卻有些諷刺。這個眾人均愛不釋手的貴金屬目前陷入極大亂流之中，價格自2011年的高峰暴跌逾40%，目前也持續向下往1000美元大關前進。

媒體《CNNMoney》報導，黃金近來的價格跌勢有增溫的趨勢，紐約商品交易所的黃金期貨價格也連跌10日，係自1996年9月以來最常的紀錄。這距今到底有多久，若換個方式來說，當時國際油價才約每桶19美元，紐約洋基隊的明星游擊手基特(Derek Jeter)也才剛打入職業生涯的第 1 次世界大賽，而令人懷念的 Ra 歌手Tupac Shakur也因槍擊事件驟逝，受到大批歌迷追思悼念。

投資人不免狐疑，為何金價突然大幅崩跌？《CNNMoney》指出，這可歸結於 3 項主要因素，也就是強勢美元、中國大陸購入黃金的力道減緩，以及擔憂通膨的趨勢減緩。

1. 強勢美元襲來

之所以美元走強會影響到大宗商品的價格，係因許多大宗商品均以美元計價，因此一旦美元走高，這些商品的價格對海外買家來說，價格實際上也跟著變貴。這也對黃金造成雙重的負面效果，係因一般認為黃金被視為迴避通膨與貨幣貶值的避險標的物。美國Gold Bullion International理財業務主管Bob Alderman對此指出，「黃金在美元的強勢上漲下受到極大的挫敗。過去 1 週多來，簡直就像一場『完美風暴』。」

慶幸的是，美元指數7/23日下跌，也讓黃金得以暫歇口氣，金價略反彈0.2%，來到每盎司1093 美元。不過市場預期，美元在接下來幾個月仍將持續走高。

2. 中國、伊朗及希臘因素

就在中國央行對外公布黃金存量這項少有的舉動後，黃金便重跌約40美元。由於中國黃金存量的增速低於外界的預估，因此也影響黃金投資人的情緒。

另一方面，金價大跌也受到歐洲與中東地區緊繃的情勢趨緩影響。伊朗在與西方世界歷經漫長談判，排除萬難取得核子協議後，也減緩中東地區的衝突憂慮，並對黃金與石油價格形成賣壓。

歐洲的狀況也差不多，在希臘與國際債權人於最後一刻達成新的紓困協議後，希臘接受撙節條件，因此也能持續待在歐元區。投資人也不再猜測希臘是否會脫離歐元區，擔憂歐元區未來發展的程度大幅降低。Alderman對此表示，「新的紓困方案減緩了恐懼的散播，對黃金價格來說並不是件好事。」

3. 通膨在哪裡？

對通膨的擔憂依舊靜默無聲，黃金價格曾於2011年9月時飆至1900美元，部分投資人大舉買進黃金，係因害怕美國聯準會(Fed)量化寬鬆的政策，將造成嚴重的通貨膨脹。然而，在Fed持續維持超低利率以及連年大舉購進債券下，通膨卻仍無法達到Fed的目標。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)貴金屬策略師 George Gero 對此表示，「過去5000年來，黃金一直在通膨出現時扮演保值的角色，不過現在卻沒有通膨。」

事實上，近來大宗商品的價格劇跌也出於通膨降低的緣故。無論是咖啡、糖、黃豆或是原油，均現明顯跌勢。全球經濟成長趨緩，造成工業金屬像是銅或鋁的供需走弱，價格也大跌。這些現象也形成一種反通膨的環境，從而對黃金市場造成壓力。

黃金有可能摜破 1000 美元嗎？

市場目前最大的問題，便是當Fed如此前多次釋出的訊號一樣，終於在今年內調升利率，將造成怎樣的影響。外界認為，升息僅會使得美元更加強勢，黃金價格肩上的壓力也更加沉重。這就是為何高盛(Goldman Sachs)的大宗商品部門主管Jeffrey Currie提出警訊，稱黃金恐自2009年來首次跌破每盎司1000 美元。

不過，也有部分專家認為，黃金將出現反彈。加拿大皇家銀行資本市場的策略師 Gero認為，下週將出現短期的反彈；Gold Bullion International理財業務主管 Alderman也認為，黃金稱得住強勢美元的壓力，就跟過去一樣。此外，Alderman 也堅信黃金價格的走勢會出現翻轉，畢竟黃金還是最佳的保值商品。