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喘息一兩日，美國道瓊指數8日再度出現暴跌，本週第二次跌掉超過1000點，比起兩週前，已經跌掉超了一成。對於債券市場、通貨膨漲以及利率的擔憂，再度襲擊投資者，美股全面下修。

道瓊指數週四（8日）下跌了1033點，是繼週一急跌1175點之後的史上第二慘，跌幅達4.2%，與2008年金融危機的恐慌拋售差不多慘。

「這不是世界末日，但夠讓人不舒服的，」PNC執行長Rich Guerrini表示。分析師認為這波修正是很「老派」的風險偏好，股債走勢相反，債券殖利率上揚，股市下跌。

十年期公債殖利率短暫達到2.88%，是4年來的新高，債券市場完全體現了市場對於通貨膨脹的害怕。

「債券市場確實引起了股市的注意，」LPL金融的資深市場分析師Ryan Detrick表示，「債券市場是在告訴我們什麼我們不知道的嗎？通脹是不是比我們預期的高很多？」

衡量市場波動，被稱為恐慌指數的VIX，接近自2015年8月的新高點。

到底跌完了沒？


「像是週一這樣大跌的交易日不會消失，我們將持續看到劇烈波動，」TD Ameritrade首席市場策略師J Kinahan認為，「這樣的修正可能需要二到三週才會完成。」

股市在過去一年史詩般地高漲，不斷有人提出質疑，股市是不是過熱了，會泡沫嗎？一直沒有出現修正。

牛市多年，一直享有超低的債券利率，投資人不斷地把錢送進股市，容易的熱錢眼看好日子似乎就要到盡頭，都是因為通膨逼近，聯準會可能會積極升息。

經濟是強勁的，這句話一直被提到，但是投資者就是擔心通膨，以及聯準會可能加快升息速度。

根據彭博報導，紐約聯準會主席杜德利(Bill Dudley)表示如果美國經濟持續強勁，聯準會今年可能會升息4次，原先預期是3次。杜德利稱市場的暴跌只是颳個小風，升息怎麼升都還沒提出，一切都還沒有定論。

華府也對利率增加更多壓力，美國參議院週三達成了一項兩黨協議，在未來兩年將提高3000億美元的支出。這項協議再加上原先的減稅，將使得美國聯邦政府預算赤字提升到1.07兆美元。

華爾街預期會有更多的政府借貸，債券利率不得不上升。

川普承諾大減稅之後，道瓊就上漲超過8000點，當然多日連跌，已經回跌了大約1/4，但是市場的表現也反映了美國與全球經濟在好轉，就業市場健康，申請失業救濟金的人數達到45年來的最低水準。

先賣，再看看

三月就會升息了嗎？三月是鮑威爾就任後主持的首次會議，聯準會沒道理就要立刻升息，他們沒那麼瘋狂。

對投資人來講，這是一個即將完結篇的童話故事。金融海嘯以來，聯準會量化寬鬆了近10年，逐步緊縮加上新人上任，低利的夢幻十年要結束了。「先賣，以後再看看，」投資人多少抱著這樣的想法觀望著。

低利率時代已經到了盡頭，好康大放送結束，大家急著衝出派對，聯合銀行首席金融經濟學家Chris Rupkey認為「股市是領先指標，現在狂跌為經濟下滑指了方向。」

太平洋投資管理公司資深副總裁Tiffany Wilding認為，生產力的成長並不理想，使得經濟出現放緩的跡象，通膨壓力增大，上週公布的勞動生產力報告可能會提升對未來前景的質疑，財政的擴張真的會刺激經濟嗎？

跌掉10%，鼓勵人們重回市場

分析師Peter Jankovskis認為，如果去看各股的表現，最好的是公共事業部門，其次，市場在前面一直表現的很穩健，是最後半小時突然急殺，這有可能為明天的反彈帶來進場的基礎。因為累計跌幅破10%，會鼓勵人們試試水溫，重新再把腳趾頭伸進市場。

只是亞股今天不妙，應該會持續跟著下跌。股市波動大，資金湧進日圓避險，匯率往上走。一週以來，日圓對美元已經升值了1.3%。