為了刺激經濟成長,許多國家多年來向金融市場注入大量資金,導致企業陷入過度融資的泥沼。10 年來,全球仰賴廉價信貸維生的企業數量增加了 1 倍,且主要集中在亞洲國家,而台灣也高居排行榜前段班。

《日經新聞》英文版報導,根據日經所做的研究,沒有足夠獲利支付貸款利息,只能仰賴政府補貼或銀行貸款苟延殘喘的企業,數量在 10 年內大增 1 倍,占所有企業的 20%據維基百科定義,所謂的殭屍企業是指依靠政府等紓困維持營運,或僅有能力償還債務利息但無法償還本金的企業。

經濟日報提供

報導指出,美國聯準會(Fed)於 7 月底啟動逾 10 年來首次降息,引發其他國家央行相繼放寬貨幣政策,全球利率下探至低檔,恐怕會讓殭屍企業激增的問題更加惡化。

日經引用旗下 QUICK FactSet 的數據,調查日本、美國、歐洲、中國和亞洲約 26,000 家上市公司(不含金融機構)的財務狀況。統計結果顯示,在 2018 年財政年度,至少連續 3 年無力償還債務本金的企業約達 5,300 家,占總數的 20%,而在 2008 年時,殭屍企業則占 18,000 家上市公司的 14%

2018 年,印度以 617 家殭屍企業高居第一,其次是中國 431 家、南韓 371 家、台灣 327 家。在中國,零售業的殭屍企業比率特別高,達 20%

日經表示,印度、印尼和南韓的殭屍企業成長率特別顯著,印度殭屍企業占總數的26%,較10年前增加了13個百分點,印尼增加11個百分點至24%,南韓增加4個百分點至 18%以印度為例,在大集團旗下的許多電力公司皆累積龐大債務,包括阿達尼集團(Adani Group)旗下的阿達尼電力以及印度信實集團旗下的信實電力。南韓三星與現代等大集團旗下也有一些殭屍企業。

 

若經濟趨緩導致獲利惡化,這些殭屍企業將難以承擔利息負荷;即使整體利率因貨幣寬鬆而壓低,但財務體質虛弱公司的借貸成本仍可能攀升,導致一連串的企業破產,進而增添世界經濟面臨的風險。

 

MarketWatch報導,505家標普500指數成分股企業已有 298 家(即 59%)公布第二季財報。FactSet 數據顯示,每股盈餘預測總和(包含實際和預估結果)下降 1.86%,而財報季開始前的預測為下降 3.0%,標普 500 指數成分股企業獲利恐創下連續 3 季負成長的紀錄。

《華爾街日報》、CNBC 等外媒報導,國際貨幣基金組織(IMF)公布《世界經濟展望》季度更新報告,指經貿爭端對全球經濟增長蒙上陰影,並導致企業獲利急降,預估 2019 年全球貿易額成長率為 2.5%,較 4 月的預測下調近 1 個百分點。

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