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對全球最有影響力的金融機構，恐怕非美國聯準會莫屬。光是聯準會說出「退場」二字，就可以把各地金融市場嚇得魂不附體：分析師顫抖、投資人哀嚎、債券殖利率飆升，股市崩跌。然而，《財富》雜誌指出，這種「QE退場等於世界末日」的想法，其實一點根據都沒有。

的確，今(2013)年稍早，當聯準會傳出QE將退場的風聲時，全球市場也跟著天翻地覆，但主要是因為當時全球經濟環境仍晦暗不明：美國還飽受自動減支之苦，就業數據毫無起色，失業率仍高居不下，華府和國會則因預算案、債務上限等問題糾纏不清。在如此情況下，對當時的金融市場來說，任何切斷資金來源的行動，都會造成痛苦，甚至導致世界末日。

然而，現在情況已和過去大不相同。日前美國府會順利通過預算案，成功打破僵局，兩黨在不太嚴厲的條件下達成妥協，美國政府又可以再次正常運作。雖然目前債限問題尚未明朗，但因2014年中美國即將進行新一波選舉，估計共和、民主兩黨人馬都不敢在這敏感的時間賭上一把。此外，各樣經濟數據也開始好轉：美國GDP成長優於預期，就業數據也顯著上升，失業率降至7%，道瓊工業指數更是迭創新高。

《財富》雜誌指出，在如此經濟氣候下，QE退場不僅無害，且不失為好事一樁。市場的主要走勢不會被小型投資人左右，而這些小投資人是跟著大型投資機構的風向走，因為大型投資機構牽動股市神經，也決定市場的命運，而這些大型投資機構清楚知道，聯準會的印鈔機有一天終將關閉。此外，更重要的是，當前的超低利率環境，其實有害，除了促使銀行不再融資，也助長未經審慎考慮過的借貸、支出，導致市場過熱，甚至形成資產泡沫。長久下來，泡沫終將破滅，對經濟造成嚴重衝擊。

《財富》雜誌報導指出，以中期來看，資產泡沫破裂或許是比QE退場還要嚴重的未爆彈。聯準會的貨幣刺激政策最大的用處，就是在不確定因素滿天飛的時候支撐經濟，並指出一條明路。然而，這樣的政策卻如同藥物一般，雖可治病，但使用過量卻會傷身，聯準會的刺激政策現在已經走到盡頭，這也是為什麼市場該放膽張開雙臂，擁抱退場的原因。

最後，聯準會下任主席葉倫(Janet Yellen)即將於明年上任。葉倫曾表示，將為市場提供前瞻性指引(Forward Guidance)，並為縮減購債規模作準備。此一前瞻性指引將可提供緩衝，讓大型投資機構逐漸把資金轉移，如此一來，便可為金融市場及小型投資人提供軟著陸。

量化寬鬆政策就如同飛在高空的飛機。的確，QE退場不可避免地會對市場造成影響，但若可以稍微把飛行水平往下降至空氣不這麼稀薄的地方，或許，也不失為一件好事。