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泰國軍方於今日(5/20)凌晨透過電視直播，突然宣佈實施戒嚴法(Martial Law)，防止政治抗爭演變成失控性暴動。對此「半軍事政變」將對股市帶來相當大的不確定性，過去也曾因此股匯雙跌，未來若當地政府進一步主導局是，恐增加不確定性，短期需保守看待，建議投資人謹慎以對。

泰國前次實施戒嚴法為2006年之軍事政變迫使塔辛下台，並未釀成失控性暴動，泰股後市表現持穩，若此次軍方控制得宜，未釀成像2010年紅衫軍大規模暴動之嚴重衝突，則盤勢下檔空間有限；但整體而言，不管輕重與否，政治衝突對於盤勢影響通常逐月轉淡，投資人不需過度驚慌，泰股走勢短空長多。

受到政治僵局影響，泰國短期經濟體表現疲弱，國家經濟社會發展局昨日公佈今年首季GDP年減0.6%，為自2011年第四季以來首度下滑，其中出口及民間消費分別較去年同期衰退0.4%、3%。因此，就短期盤勢而言，若兩派民眾願意結束抗爭，可望促使政黨進入理性政治協商與妥協階段，有利於加速泰國經濟基本面落底回升，並有助於泰股短多行情延續。

除了2008年黃衫軍抗爭遇上外部金融海嘯外，根據歷史經驗，若未釀成像2010年紅衫軍大規模暴動之嚴重衝突，則政治事件或政府實施特別法對短期投資信心必然造成壓抑，但盤勢下檔空間實屬有限，建議投資人理性以對，在政局走向仍存在風險下，採取分批進場策略為宜。

此次的戒嚴行動事先並無與政府做過討論，再者，據2006年時任的塔信(Thaksin Shinawatra)曾因政變遭到驅逐，導致股、匯雙跌，對股市造成相當大的不確定性。預估首當其衝的將是觀光產業以及部分的內需產業，而這也將對泰國第二季的GDP造成一定程度地衝擊。

根據宏利投信了解，目前有大批軍隊駐紮於曼谷，軍人荷槍實彈來曼谷市中心巡邏或駐守，並攔截進入曼谷區的大部分車輛。可以想像的是，人民平時的運作相當的不順暢。若是軍政府近一步地主導政局，則不確定性的態勢將勢必擴大。整體而言，短期內對泰國股市仍是偏向保守，建議投資人謹慎以對。