6.、「美國製造」旗開得勝

許多美國製造商正把工廠生產以及就業機會從中國帶回美國。美國工人擁有高技能,而其薪酬可與中國工人競爭。中國的工資已經飆升。美國的低能源及運輸成本也對企業具有吸引力。在汽車及其零組件製造帶動下,美國11月份工業生產創下歷史新高。此外,美國人對本國製造商品和服務上花費更多金錢,而購買進口物品則減少。在2014年,將有更多進口產品被「美國製造」產品代替,而這將有利於工業和消費領域及美國就業市場。

嘉信理財公司(Charles Schwab & Co.)首席投資策略師Liz Ann Sonders表示,這種「美國製造」投資主題仍處於早期階段。她預測,下一段經濟增長將有利於景氣循環行業的中大小型公司股票,其中包括工程及建築、交通、汽車、製造和能源等。

7、美國在能源方面開始獨立

在能源方面,美國將越來越變得獨立、自足。這種發展趨勢可以改變全球經濟的能源遊戲規則。與其位於歐洲、日本及新興市場的競爭對手相比,價格更便宜的能源為美國公司帶來相當大的競爭優勢。波士頓諮詢集團(Boston Consulting Group)表示,在化工、機械及運輸設備等關鍵領域,美國出口商將受益於精簡至最低的成本。

在美國國內,能源獨立則減輕了家庭預算負擔並激勵了消費者信心。美國能源情報機構(EIA)的消息稱,美國在10月份的石油產量在近20年中首次超過了進口石油量。國際能源署(IEA)報告稱,美國石油產量有望在2016年超越沙烏地阿拉伯產量。這種趨勢對參與建立並維護能源基礎設施,以及提供配套科技的公司來說是好兆頭。

然而,雖然能源領域個股從加速增長的全球經濟中獲益,並提供具有吸引力的股息收益率,能源領域整體落後於美國大盤市場,而且不被投資者所青睞。美銀美林分析師表示,基金經理在其投資組合中顯著減持(underweight)能源股,而且基於帳面價值(book value)、現金流量、及盈餘增長(earnings growth)等因素,能源股估值偏低。

8、西方市場黃金將暗淡無光

西方市場的黃金已經失去其「點石成金」的投資能力。由於美元堅挺、世界大部份地區經濟成長緩慢,以及低通膨,已被壓低的金價有可能於2014年進一步走低。

在2013年11月中旬,世界黃金協會(World Gold Council)報告稱,第三季度黃金實際需求與一年前相比下降21%。美林財富管理(Merrill Lynch Wealth Management)分析師指出,由於缺乏新興市場需求及供給過剩,黃金價格在2014年將繼續受到壓力。

在一個戲劇性的轉折中,主張做空黃金的投資者大勝主張金本位的投資者。黃金礦業公司股票所受衝擊尤為嚴重。法國興業銀行(Societe Generale)分析師最近告知投資者應做空黃金,因為極有可能2014年年底,每盎司黃金價格將低至1050美元。

9、寄希望於美國及歐洲金融股

在美國,更高的利率將有利於銀行。而且銀行將受益於保持在低水準的短期存款利率及長期貸款利率的上升。與此同時,改善的美國經濟讓更多人們參與工作,並支持信用卡發行商。而更強勁的股市則會推動資產管理業務。

美銀美林策略師們觀察到:「銀行已經清理完其資產負債表。雖然貸款增長仍然不慍不火,但由於信貸環境緩和,貸款應繼續回暖。」2014年應是自2007年以來最少美國銀行倒閉的一年。投資經理伯恩斯坦(Richard Bernstein)表示,一般來說,較小型區域性銀行的財務狀況比大銀行更穩健。他還預計小型銀行股將帶動整體銀行股。

對於歐洲金融業的樂觀前景取決於歐元區經濟衰退結束,以及整個地區企業信心(business confidence)。RSQ國際股票基金(RSQ International Equity Fund)共同經理Rudolph-Riad Younes表示,許多歐洲銀行股價低於其帳面價值,所以在2014年,投資者們應看到其更高估值。他主張投資於西班牙及英國主要銀行,以及北歐相對穩定的銀行。他認為:「美國及歐洲銀行是在未來三年中應投資的領域」

10、關注消費品類股

美國人對經濟日益充滿信心,而且對就業更加樂觀。人們正購買汽車、服裝及乘坐郵輪。他們在電子產品、家電及裝修上花費金錢。美銀美林全球研究(Bank of America Merrill Lynch Global Research)預計,得益於「更強勁經濟、溫和通膨,以及處於歷史低位但逐漸攀升的利率」,消費支出在2014年將增長2.6% ,高於2013年的1.9%。

對經濟形勢敏感的非必需消費品產業在2013年跑贏美國大盤,因此其估值似乎有些被誇大。與此同時,日常消費品則落後於市場。該產業在傳統上為防衛性股,所以與2014年購買增長股(growth stock)為的導向的股票策略不符。

標普資本智商公司分析師們建議,為了在2014年從消費類個股中獲得最大收益,應投資於必需品類股中的家用產品及不含酒精飲料公司;而媒體、汽車、住房、零售、飲食、酒店及消閒業務,將提振非必需消費品產業。

--本文轉載自大紀元

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