法國農業信貸(Credit Agricole)利率策略部全球主任David Keeble週三(2/26)警告,由於人民幣與其他亞洲國家貨幣連動關係越來越緊密,因此人民幣價格驟貶,恐令亞洲地區國家對於美國公債的需求受到更廣泛衝擊。

CNBC》報導,Keeble發布報告指出,中國是美國聯準會(Fed)以外美國公債最大持有者,而儘管中國人已有一段時間未積極買進美債,但有證據顯示,亞洲國家貨幣與人民幣的連動關係越來越密切,而與美元的連動性則越來越低。

Keeble 進一步表示,有鑑於此,中國國內及境外(離岸)人民幣交易價格貶值,會對亞洲整個央行群體的美國公債需求帶來更廣泛的影響。他解釋,近幾年亞洲國家央行對於美債的需求,很大一部分是為了因應自己國家貨幣兌美元的漲勢。而人民幣貶值,令外界原本預期亞洲國家會在 Fed量化寬鬆(QE)減碼後接手收購美國公債的可能性破滅。由於日元距離頂峰價位已相當遙遠,因此毫無疑問,日本官方會大規模買進美債的可能性是零。日本目前是美國公債海外第二大持有者,持有規模達 1.18 兆美元,僅次於中國的 1.27 兆美元。中國去年 12 月拋售了近 480 億美元的美國公債,創接近 2 年來最大減持幅度,令外界揣測中國對於美債的興趣是否正在降溫。

匯豐 (HSBC) 駐香港資深亞洲外匯策略師王菊也認為,若中國人行成功降低人民幣升值的預期心理,恐怕會抑制美國公債的需求。因為流入中國的投機資金將因此減少,使得中國的外匯儲備增幅減緩,因此也會令他們對美國公債的需求降低。

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