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全球經濟正面臨來自四面八方的逆風，在地緣政治方面，馬航遭擊落可能促使歐盟與美國加強制裁俄國，以色列攻擊加薩走廊導致中東緊張升高。在財經局勢方面，德國經濟趨緩、美國金融市場有過熱跡象，都潛藏著風險。

上周馬航客機在烏克蘭東部遭擊落，俄烏危機隨即升溫。美國在這事件發生前已對俄羅斯實施新一波制裁，預定22日召開的歐盟外長會議，預料會對俄國實施更嚴厲制裁。最新地緣政治風險造成美股道瓊21日早盤一度挫跌125點，歐股大盤歐盟STOXX指數跌0.84%，英法德歐洲三大股市跌幅在0.4%至1%之間。

一旦歐洲加強制裁俄國，歐洲能源進口可能受到影響，歐洲和俄羅斯經濟也將同受打擊。歐洲超過25%天然氣來自俄羅斯，希臘、奧地利等國的比重更達四分之三。

俄烏危機升高，加上加薩走廊的衝突，可能讓近期油價劇烈震盪。國際油價7月一度跌破每桶100美元，地緣政治衝突發生後，本月中旬以來攀漲逾3%。

另一方面，歐洲最大經濟體德國本身面臨成長趨緩的困境。數據顯示，德國7月ZEW投資人信心指數下滑。德國央行21日警告，由於地緣政治風險影響工業生產，第2季國內生產毛額(GDP)可能原地踏步。若不計德國，歐元區第1季成長將呈現衰退，凸顯歐元區第2季要維持成長恐怕很難。

此外，美國聯準會(Fed)主席葉倫日前在眾院作證時警告，生技、社群媒體和小型股過熱。「末日博士」麥嘉華、維權投資人艾康、耶魯大學教授席勒等專家這段日子以來也發出類似警告；國際貨幣基金(IMF)總經理拉加德上周則說，全球金融市場可能過於自滿，最令人擔心的是歐洲的債務重擔與高失業率。