東方之珠，漸漸黯淡了。
「基礎建設、轉口貿易、房地產、觀光，」瑞士銀行投資研究部執行董事梁裕昌預言，「2016年，四大板塊全部熄火。」瑞銀9月的報告指出，2016年香港的經濟成長率將僅有1%，是自2009年以來最低。
基礎建設和轉口貿易，由於中國沿海都市的興起搶食，早已是長年的沉痾，暫且按下不表。但房地產和觀光，卻是最近才發生的事情，而這全都指向一個原因，陸客不來香港了。
細數陸客赴港，從2003年開放陸客赴港自由行，12年的時間，每年赴港人次從67萬人次暴漲到3134萬人次，成長了45倍。大量的陸客拉升了香港的觀光業，也推升了香港房市。
但這個情況已開始反轉，瑞銀預測，2016年大陸過夜旅客人次將減少6%，零售金額將衰退5%，每人消費金額將下滑到8100港幣，較2014年減少7%。
造成觀光衰退的主因有兩個，一是港幣升值，二是香港對陸客的吸引力降低。由於港幣和美元掛鉤，美元持續走強，連帶使港幣升值，梁裕昌以自身為例，「我要買奢侈品現在都來台灣啦。」
二是香港對陸客已經不再新鮮，12年的時間，有錢人早已都來玩過，現在赴港的陸客，多是消費能力較低者。此外，瑞銀統計，赴港旅客中有22%是專程為了迪士尼樂園，而規模更大的上海迪士尼2016年開幕後，可能會拉走一大半的旅客。就算中國政府擴大開放赴港自由行，但一線城市早已開放完，開放二、三線城市無法解決人均消費金額下滑的問題。
影響所及，旅遊業的工作崗位減少了11000個。從香港最大珠寶連鎖周大福的半年報也可以看出端倪，關閉10家分店，獲利年減42.2%。各大奢侈品牌也接連縮小規模。
這就引來了第二個問題，房市大跌。梁裕昌指出，店鋪租金目前平均已經跌了20%，「在零售為主的地方，已經掉了50%，有些地區甚至到70%。」「甚至有店主用租金5折，但要簽10年合約求租，」梁裕昌分析，店租5折還是小事，「要簽10年合約，代表他們認為會低迷很久。」
而香港跟進美國升息，也不利於房貸利率，更進一步打擊房市。大陸人也因為在海外置產的管道越來越多，不再對香港房市感興趣。「過去陸客來港買房，是為了拿到身分，讓小孩在香港念書，」梁裕昌說，「但現在都直接去國外了。」陸客在倫敦、紐約大舉獵屋，早已不是新聞。
瑞銀預估，未來兩年，房價將應聲下跌25%~30%，明年則將率先下跌10%~15%。
因陸客而起的香港，也因陸客離去而沉淪。
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