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不過就在一個多月前，全球投資人瘋狂將熱錢匯出新興市場，導致東南亞、南美多國貨幣警鈴大作；不過這一陣強風急雨似乎突然就停了，太陽再度照耀大地，《CNBC》周二（17日）指出，過去數周新興市場股市不但大復活，成績甚至傲視全球，但烏雲可能很快又回來了。

從 8 月底迄今，MSCI 新興市場指數勁揚了 9% 幾乎是 MSCI 全球股指漲幅 4.6% 的兩倍，因市場風險偏好增強、中國經濟數據優於預期，且敘利亞緊張局勢緩和等。

曾在 5 月下旬至 8 月下旬重挫 22% 的印尼雅加達綜合指數，如今已反彈約 12%；同時期挫低 14% 的印度股市，也同樣回升了約 10.5%。

然而分析師警告，投資人切勿太大意，新興市場這波反彈恐怕撐不久。

投資機構 IG Markets 策略師 Kelly Teoh 表示，美國聯準會（Fed）縮減寬鬆對新興市場的帶來的結構性影響尚未消失，「問題還沒解決」。

Reorient Financial Markets 研究主管 Uwe Parpart 更直言，目前新興國家情勢好轉，只是這波資產價值縮水過程中的「短暫休息」。

他表示，一旦 QE 正式開始退場並進行一段時間後，意即預計從現在一直到明年 7 月，新興市場勢必再次面臨壓力。

Asia at Bank Julius Baer 分析師 Mark Matthew 同意這項看法，更點明內需導向的印度、印尼等新興國家，經濟基本面還是相當虛弱，目前股市只是無「基」之彈。