日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明今(29)日表示，安倍經濟學第1支箭的確創造市場看待日本經濟轉好的蜜月期，不過他強調「日本央行應適可而止、見好就收」，接下來應積極進行安倍經濟學的第2、3支箭，以財政政策刺激市場、鼓勵企業投資，特別是開放市場來增加投資機會，進行整體經濟結構改革；另一方面，他認為，日元兌美元匯率應會維持在95-100元間波動，一旦超過105元，日本能源進口成本增加恐怕將抵銷出口競爭大增的優勢。

辜朝明指出，目前日本企業財務狀況已恢復得很好，但因對過去15年的還債經驗有嚴重創傷恐懼心理，不願再去借錢擴大投資，因此認為，安倍經濟學的第1支箭實在難以再進行下去，必須接下去做第2、3支箭，透過政府釋出財政刺激和鼓勵企業投資，來刺激經濟表現。

他強調，安倍政府目前最重要的課題是「刺激借款人數的增加、不是擴大貨幣供給」。

辜朝明解釋，安倍經濟學蜜月期一度讓日股非常振奮，當時日股漲了80%、日元跌了20%，「大家都覺得有希望了」，外資積極進場，但要留意的是，日本人喜歡持有現金的習慣並未改變，也未因此進場大舉買股，主要是因為日本人走過長達10餘年衰退的路，寧願繼續投資債市，因此，必須留意，若日本央行持續擴大寬鬆，使投資人從債市移出、債券殖利率飆高，就要非常小心。

他更進一步指出，正常狀況下低利率甚至是零利率時期，企業會積極去借錢投資，但現階段歐美日都在量化寬鬆，幾乎是零利率時代，「大家卻都在還錢」、「問題真的大了」，所有資金卡在銀行裡無法借給更多的人，而家庭也都在存錢，因此就必須透過政府作為，來避免經濟規模萎縮。

另一方面，辜朝明表示，日本過去享有高貿易順差，但在核災過後進口大量能源，目前已成為貿易逆差國家，貨幣貶值的確有立場，不過，日本政府也不希望日元貶得太兇，若超過105元將使能源進口成本大增，將抵減出口競爭轉強的好處，預期日元約在95-100元間波動。

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