Win Driver Blog

牛奶行情去年大漲，讓紐西蘭酪農獲得歷來最高的收購價，但增產如今導致全球牛奶出現供應過剩的情況，高盛預測要過五年供需才會回歸平衡。

紐國政府預估，今年牛奶產量將攀抵歷史新高。全球最大乳品出口商恆天然(Fonterra)去年開出每公斤奶粉8.4紐幣(7.4美元)的新高收購價，促使酪農擴大牛群規模並買進更多刺激牛隻乳液分泌的營養補充品。

高盛在6月的研究報告中指出，在2018年前，全球牛奶年產量將比需求多出20億公升。在紐國牛奶產量反彈之際，歐美地區供應也出現成長，共同抵銷中國近年牛奶需求增長幅度。聯合國追蹤的全球乳製品價格才在2月漲至歷史新高，主因即為中國需求躍增。

牛奶供過於求將進一步打擊4月來重跌12%的芝加哥期貨，但Dean Foods公司等牛奶買家將因此受益。芝加哥商業交易所（CME）的第三級牛奶期貨價格10日收在每100磅21.39美元，低於4月21日創下的每100磅24.32美元。INTL FCStone公司預測，該期貨價格至12月將跌至每100磅19.91美元。

荷蘭合作銀行分析師表示，供應過剩正對市場造成壓力。