2015年即將到來，國際投資銀行高盛發布年度“Top of Mind”系列報告，展望2015全球經濟和市場動態，以下整理該系列報告。撰寫報告的經濟學家是先知亦或吹噓，2015年底再檢驗。
全球通縮來襲
油價不斷的下跌將在2015年年初將歐元區送入通縮局勢。日本核心CPI將趨緩至1.1%，遠低於日本央行2%的目標。美國的通膨將維持在低點，但仍維持穩定。受美元走強以及商品價格下跌的影響，2015年美國核心PCE將維持在1.5%。
美元將牛市曲未終
從美元歷史的走勢來看，美國利率的起伏和美元的強弱有相當的同步性。而美聯準會2015年加息可能性加大，美元將延續強勁漲勢。預計美元指數未來3、6和12個月的目標價格將是98.1、100.5和102.3。美國可能不會樂於見到美元的大幅升值，貿易保護主義或抬頭。
人民幣上半年貶值風險上升
為了實現人民幣全球化策略，增加國內家庭和企業對人民幣的信心(防止資本大規模外流)，中國政府可能會繼續保持人民幣匯率穩定。由於經濟趨緩的預期和農曆新年導致的貿易順差急劇收窄，人民幣的貶值風險將在2015年上半年上升。
中國房地產將平穩
由於中國政府寬鬆房屋貸款利率意願增強，2015年中國房貸利率將會進一步下降，房地產下跌的趨勢將會和緩。房地產銷售和房價與2014年大致持平，而隨著房地產投資的降溫，地產部門對GDP的貢獻將大幅降低。
歐元區一季度全面QE
由於兩輪TLTRO的結果都低於預期，歐洲央行可能在2015年一季度宣布新的資產購買計劃，主要購買主權國家債券。最有可能在2015年3月5日的會議上，但也可能在1月的會議上。項目規模可能在5000億至一兆歐元間，實施周期為兩年。
日元將跌至130
受益延後上調消費稅和美國經濟復甦改善日本出口，預計日本2015年GDP成長0.9%。儘管宏觀背景蕭條，我們仍然建議超配日股，因政策環境對其有利，企業盈利繼續成長，估值較有吸引力。東證指數未來3/6/12個月期的目標價分別為，1450、1550和1650點。日元將持續貶值，3/6/12個月期美元/日元目標價分別為120、125和130。
俄羅斯命途多舛
俄羅斯央行很可能為抑制盧布貶值進一步採取行動，如縮緊流動性、干預匯市，甚至可能採用資本管制等更極端的手段。俄羅斯央行收緊貨幣的措施如果持續數月，可能犧牲國內經濟，導致經濟成長急劇緊縮，使得國內企業和家庭負債增加。考慮到銀行業的或有債務可能轉移到政府資產負債表，俄羅斯主權債券的違約壓力可能加大。
油價會持續向下震盪
市場共識認為，近來國際油價暴跌只是短期現象。所以產油商不會減產，還會押注油價反彈，這意味著油價還可能進一步下跌，下跌會持續更久。隨著石油業將過去十年得到的利益逐漸耗盡，石油的平衡價位將大幅下跌。高盛表示無法預計油價將跌至什麼價位。可以肯定的是，油價會低於高盛之前預估的每桶80-85美元價位。
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