已經有部份日本的退休基金為了賺取更高報酬，悄悄的將資產轉移至日本的熱門房地產市場，雖然部位不大，步調也落後外資退休基金許多，但是這對極端保守的日本法人來說已經是相當大的改變了。
自從90年代之後，日本退休基金極力避開房地產市場，並將主力配置於日本國內債券，以後見知之明來看，這顯然是正確的方向，過去22年來日本全國房地產市場下跌了20年，讓許多人的投資付諸流水，造成企業壞帳。
《華爾街日報》報導，但今年日本房地產看來將是2008年以來最好的一年，經濟前景好轉、日銀大量注資刺激消費、房市。商用房地產的移轉數量今年前9個月已經攀升至2.84 兆日元，較去年整年還多成長43%，今年5月投資日本房地產的報酬率為4.5%，相較之下日本10年期債的報酬率僅為0.67%。
整體而言，現在全日本已有43%的退休基金持有房地產資產，較2009年的31%提升不少。
鑽石房產管理公司(Diamond Realty Management)執行長Takashi Tsuji表示，他發現有越來越多退休基金對於房地產市場感興趣，並且預估未來幾年內還會加速成長，預估基金對於房地產市場的投資總額至今年底前將倍增至1000億日元。
而若是全球最大的政府退休基金，掌管120兆日元資產的日本GPIF也開始投資房地產，那麼將更能發揮帶頭作用，吸引更多其他資金也投入房地產市場。雖然GPIF的資金配置移轉需要耗費多年時間，但是現在顯然日本退休基金已經開始更廣泛投資以提升報酬。
相較日本退休基金極端保守的投資策略，國外的退休基金已經迅速跳上今年日本房市反彈的列車，加拿大最大的退休基金Canada Pension Plan Investment Board表示，他們將額外投資3.16億美元至與新加坡企業Global Logistic Properties合作的東京商辦興建計畫。掌管3370億歐元的荷蘭最大退休基金APG也前進日本投資倉儲、配送中心。
但儘管如此，仍有許多日本退休基金絕對不碰房地產市場，例如日本汽車零件廠Denso 就是，他們雖有4000億退休資產，也計畫2016年擴大非債券投資組合至5%，但是經理人表示，他們還是不會投入房地產市場，因為潛在損失金額太大了。
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