哈佛大學教授弗格森（Niall Ferguson）接受巴隆周刊(Barron’s)訪問，暢談明年全球大勢與潛在的風險。他認為歐洲、中國和沙烏地阿拉伯都將面臨挑戰，可能加劇市場波動。弗格森著有《文明》等書十餘冊，探討經濟、金融、地緣政治大趨勢，以下是訪談摘要：
巴隆（以下簡稱問）：美國經濟目前每年只以2%至3%的成長率擴張，為何不是全速向前衝刺？
弗格森答（以下簡稱答）：至少有三種論說，我傾向於地緣政治論，亦即近代美國在國力強時成長率往往較高，國力弱時則成長率低，因為美國國力減弱對世界造成影響。
全球經濟需要一個強權來減少衝突紛爭，例如19世紀的英國和20世紀的美國。但美國已放棄全球警察角色，讓恐怖主義和中、俄等獨裁國家勢力崛起，是造成全球經濟疲弱不振的因素之一。
問：造成哪些影響？
答：全球經濟疲弱的原因之一，歐洲的表現比美國差，大量難民從敘利亞等地湧入，使情況更糟。美國勢力撤出中東已開始產生影響，最近一個例子是巴黎恐怖攻擊。中國崛起也升高東亞的焦慮。經濟學家往往低估地緣政治因素。
問：未來數年，中東問題會掀起市場動盪嗎？
答：我認為明年的暴亂局面會比2015年糟。巴黎恐攻提醒我們，聖戰士網絡不會自我侷限於穆斯林占多數的地區，如今已滲透到歐洲各地穆斯林占少數的社會。勢必會有更多這類攻擊事件。
暴亂的威脅將升高，或許會波及沙烏地阿拉伯。很高比率的沙國人口支持伊斯蘭國（IS）。沙國像1979年的伊朗，是個脆弱的環節。若沙國設施遭到恐攻，市場會動盪，油價飆升。
問：全球市場最大的風險是什麼？
答：中國。中國是讓世界經濟度過金融危機的重要成長引擎。如果中國的政策出差錯，可能造成巨大的動盪。假如政府放鬆跨國資本流動管制，可能造成資金大量流出中國，流向西方資產。如果中國人民幣突然貶值20%或30%，想像那對人民幣帶來的貶值效應，以及對其他新興市場的影響。
問：你曾說，把中國視為新興市場很荒謬。為什麼？
答：中國現在是全球第二大經濟體，以購買力平價來看甚至是最大的經濟體，對全球經濟的影響力僅次於美國。中國會不會進一步朝市場經濟發展？降低國有企業的地位？鬆開政府對金融體系的干預？開放資本帳戶並允許國人自由在海外投資？每個答案都會對世界其他經濟體產生影響。
問：你怎麼看？
答：中國十年後會不會變得更像是市場經濟體，不得而知。對一黨專政的政權而言，讓國民的經濟自由度持續提高，風險很大。看重權力甚於一切的國家主席習近平，想必清楚這點。因此，國有事業民營化、金融體系自由化、資本帳戶開放等計畫，都將只是計畫，不會被落實。
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